来源/风云地产界
撰文/ 韩菱
编辑/ 卢泳志
8月30日，宋都股份发布了2021上半年业绩。据中报显示，公司营业总收入为29.9亿元，同比增长22.9%；归母净利润为1.1亿元，同比下降17.6%。公司总资产为481.92亿元，同比增长12.03%；净资产为48.25亿元，同比增长2.31%。
由此，可以看出宋都股份上半年出现增收不增利的情况。
01
宋都拿地“生意经”
今年上半年，宋都股份整体经营能力呈现较为稳健的趋势，期末现金及现金等价物余额为41.74亿元，同比增长139.1%。其总资产为481.92亿元，比上年度末增加了12.03%。
期内，宋都股份经营活动产生的现金流量净额为-8029.8万元，上年同期为-46.67亿元。
对此，宋都股份表示，该项金额出现变动的主要原因，为项目销售回款大于开发支出。
销售方面，在2021年1-6月期间，宋都股份如意云庐、锦州府、金宸府、海语东方、巢湖江宸府、如意铭著、天空之城、时代之城，8个项目进行了集中开盘。报告期公司房地产项目实现销售金额92.5亿元，销售面积40.82万平方米。
由于“退地风波”，宋都股份上半年的拿地情况受到关注。截至2021年6月末，公司新增了7 宗地块，新增土地面积为35.01万平方米。
其总建筑面积为90.01万平方米，分别覆盖了浙江杭州、浙江衢州、安徽宣城等城市。其中，新增公司大本营——杭州区域的总建面积为44.51万平方米，占新增总建筑面积的50%。
实际上，近年来宋都股份的拿地力度明显下滑。2020年，其新增土储面积为70万平方米，相比2019年的133万平方米，同比下降了47.37%。
2019 年，宋都股份提出“地产+”战略，表示除了住宅地产开发的主体业务外，还将积极拓展新的业绩增长点。其将“地产+”的重点目标瞄向了代建业务。
代建的轻资产模式对于房地产开发的重资产模式来说，具有良好的现金流稳定性。而房地产板块的品牌输出、资源输出为代建业务的开拓夯实了基础，互补之下实现协同发展，为宋都股份的业绩增长提供了持续支撑。
2021年上半年，宋都股份新获取了1个浙江温州的代建项目。截至2021年6月末，公司代建项目已经覆盖了杭州、舟山、诸暨、温州、嘉善五个浙江省内地区。其中，尚在开发的代建项目总建筑面积为达201.93 万平方米。
02
日渐上涨的担保总额
截至2021年6月末，宋都股份有息负债规模整体维持在稳健水平。其中，短期借款为1.38亿，同比下降了78.22%；长期借款为58.52亿，同比增加32.75%。
其现金短债比为1.76，资产负债率为87.83%，因此，偿债能力较为稳健。
据半年报显示，宋都股份的存量债券规模为5.93亿元。
8月17日，宋都股份发行了2亿规模的公司债券，2024年08月17日到期。8月末，其又兑付了存续期为2年的2亿公司债。
在发布半年报的当天，宋都股份还发布了一则担保公告称，因合作伙伴久融新能源自身贷款业务需要，宋都股份全资子公司对其贷款项目提供1800万元的信用担保。
来源：公告截图
该公告显示，截至2021年8月30日，宋都股份及控股子公司对外担保总额为142.62亿元，其担保总额已经超出其净资产的3倍。
此外，宋都股份还在8月30日，发布公告称，决定将员工持股计划存续期延长两年，至2023年9月1日结束。对于此次存续期的延长，宋都股份表示该决策是基于对公司未来持续稳定发展的信心及公司股票价值所作出的判断。
纵观近5日的股票涨幅，我们可以看出，从8月30日至今，宋都股份的股票呈现了逐渐上升趋势。截至9月1日收盘，宋都股份2.38元/股，上涨0.85%，总市值为31.89亿元。
来源：雪球
2020年，宋都股份踩中一条“红线”，据2020年年报，其扣除预收后的资产负债率为78.5%，大于70%，因此处于“黄档”位置。
