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江特电机净利骤降92%!锂电从“神仙打架”到“跌落神坛”:市值一日蒸发千亿

2023/4/26 15:22:23 0人评论 6667 次

受益于锂价一路飞涨,无论是老牌龙头还是后起之秀,2022年锂矿企业的年报堪称“神仙打架”。然而,进入2023年以来,锂价持续下行,锂矿企业或有“跌落神坛”的隐忧。

来源:时代财经

4月25日,锂电池概念股掀跌停潮。

盘面数据显示,中科电气(300035.SZ)、长远锂科(688779.SH)20CM跌停,蔚蓝锂芯(002245.SZ)、江特电机(002176.SZ)10CM跌停,富临精工(300432.SZ)则跌超19%。据wind数据统计显示,锂电池板块总市值一日蒸发超1600亿元。

而“罪魁祸首”或为不及预期的一季报。4月24日盘后,锂电池产业链多家上市公司披露一季报,其中,曾经的锂电大牛股江特电机归母净利润同比减少92.39%,长远锂科净利润也暴降99.69%;而蔚蓝锂芯则亏损1254.96万元。

受益于锂价一路飞涨,无论是老牌龙头还是后起之秀,2022年锂矿企业的年报堪称“神仙打架”。然而,进入2023年以来,锂价持续下行,锂矿企业或有“跌落神坛”的隐忧。

Choice显示,电池级碳酸锂(华东市场)较年初1月3日53.5万/吨的报价,截至4月25日已跌去66.35%。不过,自4月20日电池级碳酸锂(华东市场)报价18万/吨以来,已连续5天价格企稳,未再下行。

对此,隆众资讯锂产业链分析师于亚楠向时代财经表示,2023年锂矿板块处于回落期,2022年算是企业业绩高点,2023年与去年相比是下降的。今年二季度预计业绩会比一季度好一些,但程度不大。

中邮证券研报指出,近期锂价连续下跌趋势中止。动力电池厂商库存逐步降低,下游询价逐渐活跃,看好新一轮的补库周期。

于亚楠表示,工碳已经出现上涨趋势,电碳冶炼厂挺价涨价存在,是否可以大范围上调需看后续博弈与实单采购。

量价齐升,2022年“神仙打架”

2022年,受益于锂价的飙涨,无论是老牌龙头还是后起之秀,锂矿企业的年报堪称“神仙打架”。

锂矿行业两大千亿龙头——赣锋锂业(002460.SZ)与天齐锂业(002466.SZ)稳中有进。

赣锋锂业贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工、下游锂电池制造及回收业务,其2022年实现营收418.23亿元,同比增长274.68%;归母净利润205.04亿元,同比增长292.16%;扣非净利润199.52亿元,同比增长586.34%。

天齐锂业利润增长速度则十分亮眼,其2022年归母净利润同比增长1060.47%,达到241.25亿元;扣非净利润230.59亿元,同比增长1628.88%;实现营收404.49亿元,同比增长427.82%。

值得注意的是,天齐锂业宁背大额负债也要收购的SQM公司2022年业绩大幅增长,为其贡献了56.41亿元的投资收益。此外,天齐锂业的利润增长也受益于锂离子电池产能扩张、正极材料订单增加等因素。

时代财经注意到,这两大龙头对大客户的依赖度都不低,2022年度,赣锋锂业前五名客户合计销售金额为184.34亿元,占比44.08%;天齐锂业前五名客户合计销售额为243.04亿元,占比达60.09%。

除两大龙头外,兼营锂矿的头部金属矿业企业紫金矿业(601899.SH/02899.HK)、钾锂资源龙头盐湖股份(000792.SZ)、江特电机也表现颇佳。

2022年,紫金矿业锂矿板块完成了阿根廷3Q锂盐湖交割,先后投资并购了拉果错盐湖、道县湘源锂多金属矿两宗优质锂矿项目,实现营收2703.29亿元,同比增长20.09%;归母净利润200.42亿元,同比增长27.88%。

以“扩大锂”为重要举措的钾锂资源龙头盐湖股份的碳酸锂营收在2022年暴涨531.47%至114.58亿元,占比提升至37.26%。2022年,盐湖股份营收307.48亿元,同比增长108.06%;归母净利润155.65亿元,同比增长247.55%。

2022年,江特电机锂矿采选及锂盐制造业的营收同样暴涨,同比增长了274.2%,占营收比重进一步提升至80.85%;而其原本主营业务电机的占比则进一步下降,2022年仅占17.15%。

锂矿业务的不断提升,也为江特电机带来了利润的大幅增加。2022年,公司营收65.72亿元,同比增长120.37%;归母净利润23.26亿元,同比增长503.05%。同时,江特电机仍在持续扩大锂矿产业,2022年,其勘探支出计4417.71万元。

此外,锂资源“新星”融捷股份(002192.SZ)、藏格矿业(000408.SZ)、盛新锂能(002240.SZ)也在“冉冉升起”,其中,川矿锂资源新秀融捷股份归母净利润增幅高达3472.94%,而盛新锂能、藏格矿业则分别同比增长541.32%、296.18%。

锂价下行,2023年 “跌落神坛”?

相比“神仙打架”的2022年,2023年锂矿企业却隐隐有“跌落神坛”的趋势。

据江特电机一季报,其营收为7亿元,同比减少48.32%;归母净利润5064.81万元,同比减少92.39%。江特电机称,利润大幅下降的主要原因为锂盐产品价格下跌。

2022年年报显示,江特电机锂矿采选及锂盐制造业毛利率为59.79%,同比增长20.79%,但今年一季度未披露毛利详情。

今年以来,锂价跌跌不休。Choice显示,电池级碳酸锂(华东市场)较年初1月3日53.5万/吨的报价,截至4月25日已跌去66.35%。

尽管锂价持续下行,但今年以来,头部锂矿企业扩张动作也并未停歇。

赣锋锂业称,本轮碳酸锂价格调整主要是下游厂商去库存所致,但是从终端来看需求仍在。公司将持续提高资源自给率,优化成本控制,加强技术研发,根据市场和订单情况扩张电池产能,完善上下游一体化的赣锋生态,以应对未来的锂价波动。

4月19日,赣锋锂业公告,新余赣锋矿业18%股权的工商变更已经完成,公司持有新余赣锋矿业80%股权。

这部分股权来自于2022年3月赣锋锂业对上海聚锦归企业管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“上海聚锦归”)的3.15亿元可转债投资。此前双方约定,于可转债到期日,赣锋锂业可以选择将可转债投资本金转换为上海聚锦归47.37%的有限合伙份额,并进一步置换为新余赣锋矿业18%的股权。

3月28日,赣锋锂业与锡林郭勒盟行政公署签署协议,携手打造锡林郭勒盟锂电新能源产业链;1月18日,赣锋锂业与重庆市涪陵区人民政府、重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司、东方鑫源集团有限公司签署投资协议,在重庆市涪陵高新区投资建设年产24GWh动力电池项目。

今年以来,锂矿企业最大的一笔投资或来自江特电机。

4月4日,江特电机,拟与叶城县人民政府签署《投资项目合同书》,投资内容包含矿权投资、150万吨选矿项目、年产2万吨锂盐加工项目(一期),上述项目总投资不超过20亿元人民币。

除此之外,1月10日,江特电机公告与富临精工在宜春市宜丰县共同设立合资公司,计划新建年产5万吨磷酸二氢锂一体化项目,拟投资金额5亿元,若以持股比例分配,江特矿业拟投资金额或达2.45亿元。2月2日,江特电机拟在江西省高安市投资新建年产3万吨碳酸锂项目,项目计划总投资不超过6.5亿元。

对于锂矿企业扩产情况,于亚楠向时代财经表示,之前企业大手笔买矿不只是利益驱使,主要还有产业链布局和抢占地位因素,后期不排除仍会有拍卖买矿,但相对来说,应该不会出现溢价很多现象。

根据伍德麦肯兹出具的《锂行业2050展望报告》,未来几年,中国市场以及欧洲和北美市场对电动汽车的需求将继续增长,并推动对锂的需求。伍德麦肯兹预计,2020年至2030年期间,锂总需求将以每年17.8%的速度增长,之后,接下来10年的增速将放缓至每年6.2%。


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