来源：亿欧网
作者：苑晶铭
11月5日，华映资本举行2021年年度大会。
华映资本创始管理合伙人季薇表示，华映资本整体布局的核心一直聚焦数字化，创新是华映资本和企业互动中一直追求的关键。如今消费还是经济运行“压舱石”，最刚性的基础消费品类是华映资本关注的重点。
季薇强调，消费越来越内容化，新消费推动上游发展，流通供应链柔性化越来越高，华映资本投资消费的策略是在科技领域的投资策略做选择。
华映资本成立于2008年，是国内最早布局移动互联网和文化产业的技术驱动型基金之一。截至目前，华映资本以人群需求和技术升级为底层逻辑，进行全产业链布局式投资。目前该公司总管理规模超过60亿元，投资了160余家企业。华映资本投资阶段以A轮为主，上下延伸，并进行重点领域的控股和整合并购。
会上，华映资本邀请各行业专家学者、投资人和创业者分别做主题演讲。
以下为演讲实录（在保留原意的情况下有删改）：
经济学博士伍戈：短期内消费修复需要一段时间
疫情之下，行业遭遇下行风险，政府并未实行逆周期，选择了跨周期视野。短期来看，经济市场逐渐对疫情习以为常。对于投资者而言，消费逻辑短周期内没有发生变化，反而正在变得更加有规律。这是因为中国的消费增长情况有规律，和国家的管控模式也有关系。
宏观经济上，过去一年对经济动能和资本市场影响较大的一个因素是限煤限电限产。最近半年限产限电，开工率持续下降，与此同时价格在迅速上涨。从现在数量级而言，明显感到当下的这一轮对供给端的约束力度比过去要强。该政策背后是《巴黎协定》促使全球能源出现的迅速转型。目前来看，人类历史从诞生到现在还从来没有出现过有一个共同的约束，能够在短时间内对几乎所有的国家产生影响的。这个影响百年未见大变局，也许就发生在当下。
2021年的上半年乃至前三个季度，中国的单位GDP能耗全国至少18个省份严重超标。这意味着由于过去中国的经济高度依赖出口，中国的经济高度依赖和工业和制造业，使得我国单位GDP能耗明显上升。经济结构引领逼迫十四五期间工业方面的约束十分紧迫。即使煤炭电力供应得到平衡，但是由于双控的压力，其实今年经济的四季度，包括未来的一段时间内还持续着下行的惯性。
另外值得一提的是地产。从2016年中央提出房住不炒之后，整个市场向地产提供的融资呈先下降趋势。目前来看，中国商品房库存在疫情期间持续下降，有些城市出现了无房可卖的局面，无论是拿地还是开工，地产商都表示出强烈的无所作为的策略。现在很多地产商拥抱新经济，但新经济的力量不足以支撑。如果经济处于单边状态，就会不利于消费转型和科技转型。
当经济发生触底、房地产投资出现负增长，有时候就是否极泰来的过程，这是逆向思维。银行间的贷款利率可能在边界上调整，也许银行更多的精力还是放在重要房企风险事件的处理上。由于制度性的约束，所以整个周期性的调整还需要过程。预计2022年的上半年，或许是到2022年二季度末时，经济趋势也许会发生边界上的变化。
长期经济是具有周期性的探底过程，2015年前后，中国在美国全球发放签证中得到签证的占比明显下降。过去三到五年发生了高关税和疫情等变化，但中国出口在世界份额中逆势上升，这是因为中国出口门类在世界上几乎最为齐全，中国有望成为世界最大的零售市场。
消费在短周期内的修复确实需要一段时间，在疫情之前，居民消费占GDP比重一直上升。总体来说，中低收入人群的消费意愿更大。关于科技，中国减排任务压力巨大，这也是中国顶层设计将双控放到高层次的原因。只有依靠科技和创新，才能在双控下使得单位GDP的能耗下降。
华映资本创始管理合伙人季薇：“创新”投资，新技术投资创业年代已来，消费依然能够跨越行业周期
创新是华映资本和企业互动中一直追求的关键。当下正在发生很多变化，对于投资来说变化未必不好。投资需要会看变化，包括新的原则，新的技术和新的环境。
如今，消费还是经济运行的“压舱石”。其中，最刚性的基础消费品类是华映资本关注的重点。全球疫情之后，线上消费给跨境电商带来巨大机会，但高技术制造业的投资比整个投资的增速要快很多。即便如此，制造业还是有很多问题。中国工业门类集中于中下游，中上游高端制造业方向上面是缺失环节，所以屡次在国际争端当中被卡脖子。
华映资本整体布局的逻辑跟核心一直在数字化上面，华映资本从数字内容和线上的信息服务开始切入，到后来数字化助推新消费的浪潮，再到整个产业由科技驱动，以及整个产业的数字化。华映资本用“创新、变量、提早三个要素来把握投资中的机会。
投资永远是为了找到新的价值空间，创新应该是投资的主旋律。第一是要用从需求端去引导创新；第二是从横向和纵向打破产业边界；第三是生产力工具的创新；第四是重构生产关系和生产要素。
北交所9月份刚刚宣布成立，北交所定位服务中小企业科技创新。有一些企业虽然没有达到一定的规模，但是细分市场的引擎冠军，如果这些企业没有被资本化，可能在市场竞争和未来并购浪潮当中处于不利的地位。让这些企业在比较特殊的板块上市，是一个非常好的定位。总而言之，一切都在证明，新技术投资创业年代已经来临，我们很看好这个大趋势。
华映资本也非常关注消费。这几年消费最巨大的变化就是越来越内容化。直播作为内容的一部分，它的比例越来越高。另外，跨境电商的零售出口也会越来越多。我们看到的趋势是，新消费的兴起推动了上游发展，流通供应链柔性化越来越高。2019年，我们观察到在整个物联网领域从消费级向产业端的迁徙非常好的机会。
华映资本投资消费的策略其实是在科技领域的投资策略来选择，比如科技驱动的或者科技创新领域的企业我们希望投的早一点；成长驱动型的企业我们希望它的产品可以在产业内落地，并且可以复制到别的行业里面去。我们认为消费依然能够拥有继续往前走的机会，依然能够跨越行业周期。
华映资本主管合伙人王维玮：电商分化越来越大，奶茶行业将进入整合兼并阶段
目前消费领域的投资呈现出几大特点，首先是线下消费品牌融资事件越来越多，其次是投资新消费尤其是线下业态趋势明显，最后是消费市场难以形成“赢者通吃”的局面。
电商渗透率肯定会越来越高，但电商分化也会越来越大，整个渠道的分化对创业者来说既是机会，又是挑战。机会是有更多的渠道，意味着可以有一些红利能够做出来，挑战是要在更多渠道、更多维度中竞争。
首先是小红书、得物等垂直平台获得关注，其次是近场电商和私域流量发展迅速。在此基础上，华映资本利用其在线上运营、品牌战略、传播上面的能力，帮助品牌做了一些实际内容。另一方面，华映资本也在夯实线下加盟拓展能力，比如帮助不同行业的供应链提高组织力和管理力。
华映资本近期投了服装、餐饮、基础消费品等大赛道行业。大赛道有很多存量市场和增量市场，存量市场也在接触传统的头部企业和传统品牌，他们有很多新契机；主要看增量市场中的增量市场。筛选的目标是细分市场头部，更加关注标的公司产品和供应链的壁垒、自由渠道的壁垒，以及做品牌和超级符号的壁垒。
备受关注的奶茶行业，在行业经历高速发展和市场割据后，将进入整合兼并阶段。抓到资本红利IPO后再整合兼并，实际上很多项目之间已经有了相关动作，比如直营店想收一些下沉店等。奶茶行业的发展历程将成为未来消费品的缩影。
卫仕宠物总经理吕少骏：当下正处于宠物行业发展性阶段
宠物行业在中国发展只有三十年左右时间，1990年中国开始出现人类把狗或者猫当作宠物，随后外资品牌马氏、鹊巢慢慢进入中国，这是中国宠物行业启蒙期；2000年-2010年，中国宠物行业进入孕育期，市场中涌现出很多国产宠物品牌，出现规模化的企业；当下正处于宠物行业发展性阶段，宠物行业出现全面的消费升级，宠物赛道不断扩张，越来越多的资本和机构进入宠物行业。
目前的宠物市场规模还不是很大，拥有3.7万个品牌，是一个高度离散的行业。从目前来看，下一个阶段的趋势是流量、人群、品牌和渠道都越来越向头部企业去集中。2022年开始，真正有可以称之为头部的品牌走出来。
中国宠物行业最早通过线下开始发展，201年电商互联网开始发展之后，越来越多养宠人群通过线上的影响开始去转变他们对于宠物的认知，线上的发展提高了用户的心智教育跟品类教育的效率。
在宠物行业里面，食品的市占率超50%。卫仕在食品营养保健领域做了十六年营养品。2020年，卫仕进行了品类扩招，正式做宠物主粮。此外，卫仕的全新的工厂在今年元旦前后就会正式投产，解决高增速产能的不确定性。
白小T创始人张勇：品牌就是人
我认为品牌是企业对消费者的承诺，任何一个步骤做不好，都会严重影响到用户体验。品牌会随着颗粒度的细分到用户判断和心智认定。从这个维度上来说，品牌就是人，人的基因会灌输给品牌。
此外，私域流量不等于卖货，需要关注用户需求的第一时间解决，私域服装品牌需要认识到自己的用户画像。我们不希望把私域变成纯朋友圈的微信广告，更希望通过私域IP+生活+正能量解决私域信任问题。白小T公司要特别建设数据中后台，希望从公域流量进来每一个数据流、用户流、资金流都打通，开展全维度建设。
本源量子创始人郭国平：我国量子计算和国际的差距在于硬件和应用生态构建上
量子计算未来的应用是产业界特别关注的问题，目前为止，量子计算已经发展到有量子计算原生机器阶段，在理论上进行实物发展。近二十年来，量子信息受到各个国家的重视。世界上有上百家真正意义上全面聚焦量子计算信息技术的采集公司，巨头企业的入局加速量子计算的发展。
2017年，本源量子在产业化层面建立起量子级平台服务，提供全系产品服务。我们认为专用量子计算机，解决大规模数据优化处理和特定计算困难问题，通用量子计算机广泛商业化应用场景。量子计算机在大数据、网络安全、AI，包括特别是生物制药、金融工程、智能制造等领域都会有量子计算机的运用案例产生。
本源量子是2017年第一家以量子计算机的开发和应用探索为核心的公司，目前业务涵盖量子芯片到量子孔仪器仪表，计算软件、应用软件、教育、云服务平台、量子计算。我国量子计算和国际相比还有非常大的差距，最核心的问题是我们在硬件和应用生态构建上距离国际先进水平还是有一定的距离。目前本源量子拥有500多个IP知识产权，包括400个专利、50多部专著。
机智云创制人兼CEO黄灼：智能制造市场广阔，碎片化市场玩家极多
2010年的物联网还没有成为一个热词，随着各种新技术的普及，大连接成为了各行各业数字化的可能。2019年物联网在工业制造业的化学反应是最剧烈的，全球将近5万亿的新增价值因为大连接、人工智能、边缘计算而产生。其中智能制造业两千多亿美金新增值是物联网相关的产品跟服务带来的价值。
未来几年物联网会得到高速发展，智能制造的市场非常广阔，具有平台属性的碎片化市场里的玩家极多。目前，机智云选择了纺织、养殖、还有纸包装等，这些传统的低端制造业使我们物联网5G大连接的过程中成本越来越低，我们的策略是通过行业里面的龙头企业辐射能力，把我们的连接和AI的方案推到这些产业里面去。
中兴通讯投资总监张太：5G技术已经成熟，不成熟体现在应用上
5G应该说是中国的现状，也可以说是基本盘。我们认为在三年内，5G将成为应用主要开花落地的时间点窗口。从核心技术来看，5G是各行各业万物互联的基础性技术，中兴的5G是首先在工业互联网来进行开发应用的。我们已经尝鲜了5G智能制造的好处，希望能把经验再复制到其他的行业里面。我们建议，首先要捕捉行业痛点，行业可能会遇到设备之间连接问题，物流连接问题，人和设备连接问题，不同地区连接组织问题，这都能用5G解决。
也有一些声音说5G是比较失败的，有人说5G的投入相对低效。我认为，5G是不成熟的，但每个行业的发展都要经历从不成熟到成熟的过程，5G不成熟的地方体现在应用上。5G的应用还需要大家一起来进行发展，需要各个投资人和创业者加入进来。
众趣科技创始人高翔：真正元宇宙的价值表达提升物理世界
众趣科技的愿景是把物理空间科隆到物联网上，真正造一个虚拟的地球，这是我们的愿景。
元宇宙到底为谁而存在？我的理解就是元宇宙应该是为每个可上网的人存在，而不仅仅是游戏玩家。首先游戏玩家可以在里面万游戏，建筑师可以建筑大楼，建筑师可以建设工厂，老师可以培训，消防员可以进行救援方案的演练。大家讨论最多的游戏不等于元宇宙，它是元宇宙一个元素，元宇宙是应该为所有人服务的。
互联网发展二十多年依然没有解决我们最基本的衣食住行问题，只是解决了信息的问题。下一代的元宇宙也必然是和物理世界紧密关联的一个空间，而不是孤立存在的。也就是孤立于物理世界存在的元宇宙，只能取决于游戏玩家，而失去互联网的普适价值，真正元宇宙的价值表达提升物理世界，提升人类的生活质量，工作效率。
