来源：贝多财经
近日，贝多财经从港交所披露易了解到，汇通达网络股份有限公司（下称“汇通达”）的上市材料已经“失效”。这意味着，汇通达首次冲刺港交所已经宣告折戟。目前，汇通达已经重新递交招股书。
据了解，汇通达最早于2021年6月17日在港交所递交招股书，6个月后自动“失效”。12月24日，汇通达再度公开向港交所递交上市申请材料，中金公司、花旗银行及华兴资本为联席保荐人。
招股书显示，汇通达是一家致力于服务中国零售行业企业客户的交易及服务平台，并致力于为中国的下沉市场提供优质商品及服务。其中，下沉市场指的是涵盖中国所有乡镇农村及城市郊县地区以及非一、二线城市的城区的零售市场。
根据弗若斯特沙利文报告，在中国服务零售行业企业客户的交易平台中，分别按照2020年面向下沉市场及中国整体市场的交易业务规模计算，汇通达分别排名第一及第三，同时于各市场所佔市场份额均低于1%。
目前，汇通达为客户提供交易业务及服务业务。于交易业务项下，该公司自供应商采购产品（包括家用电器、消费电子产品、农业生产资料、交通出行、家居建材及酒水饮料）并通过自营的汇通达商城网站主要分销往渠道合作客户及会员零售门店。
截至2021年9月30日止九个月，汇通达拥有57,074家活跃会员零售门店、13653家活跃渠道合作客户及4268家供应商，形成覆盖全国21个省份及逾20000个乡镇且具备逾175,000个SKU的零售生态。
2018年、2019年和2020年，汇通达的收入分别为298.02亿元、436.33亿元和496.29亿元，其中2019年、2020年分别同比增长46.4%、13.7%。2021年前9个月（前三季度），该公司的收入为464.96亿元，较2020年同期的344.19亿元增加35.1%。
2018年、2019年、2020年以及2021年前三季度，汇通达的净亏损分别为2.76亿元、3.05亿元、2.80亿元和1.58亿元。报告期内，汇通达的调整净利润（非国际财务报告准则计量）分别为1.24亿元、2.50亿元、3.22亿元和3.46亿元。
汇通达在招股书中表示，于往绩记录期间，除去该公司数额较大的商品採购成本、销售及营销开支以及行政及其他运营开支外，亏损净额状态主要是由于该公司可赎回注资所产生利息开支。
不过，汇通达的毛利率并不高。2018年、2019年和2020年，汇通达的毛利率分别为3.4%、2.9%和2.7%，2021年前三季度为2.6%。汇通达在招股书中解释称，主要是由于交易业务的毛利率有所下降。
其中，交易业务于往绩记录期间占汇通达收入的99%以上。报告期内，汇通达的交易业务毛利率分别为3.2%、2.7%、2.4%以及2.2%。相比之下，其服务业务板块的毛利率则分别为89.3%、81.0%、50.4%和59.6%。
按收入结构来看，汇通达的收入主要来自于交易服务（主要是自营业务）。2018年、2019年和2020年，汇通达自营业务的收入分别为296.61亿元、433.78亿元、493.0亿元，占总收入的比例分别为99.5%、99.4%、99.3%。
汇通达介绍称，其交易业务的主要组成部分为自营业务及在线撮合业务，而服务业务的主要组成部分为门店SaaS+订阅及商家解决方案。其他收入包括来自非核心业务的收入，例如销售规划服务、维护以及安装服务及其他。
于往绩记录期间，汇通达的收入成本最大的单一组成部分为与其交易业务有关的商品採购成本。报告期内，汇通达的收入成本分别占其总收入成本的99.2%、99.1%、99.1%、99.2%及99.4%。
成立至今，汇通达曾获得多轮融资，投资方包括阿里巴巴、招商银行、央企基金以及国调基金等。不过，招商银行、中美绿色、江苏沿海基金等均在2021年初将其所持股权转让了部分或全部股权给第三方。
值得一提的是，招商银行曾在2016年对汇通达投资3亿元，每股成本为16.55元，但在2021年1月向汪建国控制的南京源柏转让了2.72%的股权（1381.31万股），交易对价为2.70亿元，账面相对缩水3000万元。
事实上，这也是招商银行所持汇通达的全部股权。换句话说，招商银行彻底清空了汇通达的股权。其中，汪建国为汇通达的创始人、实际控制人兼董事长，此举也代表着汪建国对投资人的股权进行了回购。
截至最后实际可行日期，汪建国合共持有汇通达约32.56%的权益，其中包括直接持股30.27%，通过南京源柏简介持股约2.29%，为单一最大股东。同时，汇通达CEO徐秀贤持股14.01%，非执行董事、五星控股总裁王健持股5.71%。
机构方面，阿里巴巴为汇通达的第一大外部股东，持股比例为19.08%。同时，央企基金持股5.30%，华夏人寿持股3.22%，其余股东还包括国调基金、华兴资本、中美绿色、江苏沿海基金和顺为资本等。
