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近日，拉卡拉(300773)发布了《关于股东部分股份补充质押的公告》，公告内容显示，股东东孙陶然与孙浩然其持有的部分股票被补充质押。具体来看，孙陶然本次补充质押数量为35万股，孙浩然本次补充质押数量为30万股。
截至公告披露日，孙陶然累计质押股份数量为3,719.68万股，占其所持股份比例的67.32%；孙浩然累计质押股份数量为3,070.00万股，占其所持股份比例的79.05%，两者质押股份占公司总股本的8.49%。
2022年上半年，拉卡拉的业绩开始出现大幅下降趋势，归母净利润同比下降了40.4%，联想等主要股东开启了减持模式。在此背景下，拉卡拉出现了业绩与股价同时下跌的戴维斯双杀效应。
值得注意的是，随着拉卡拉股价不断的走低，股东孙陶然与孙浩然两兄弟的股权质押正在不断逼近质押预警线。此次，补充质押表明了拉卡拉质押股份或已达到了相关预警线，存在一定的质押风险。
据了解，在股票质押过程中，为了避免股价波动对质权人带来风险，质权人会通过逐日盯市的方式，设定预警线和平仓线，一般为160%和140%。质押股份履约保障比例达到预警线的，融资方需要补充质押；而达到平仓线时，若融资方无力补仓和回购的，质权人有权进行平仓，进而减少损失。
根据中国证券登记结算有限责任公司发布的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》的规定，证券公司对证券的质押率上限不得超过60%。质押率是指初始交易金额与质押标的证券市值的比率（贷款本金/质押股票市值）。
在实际操作中，对于拉卡拉这种创业板的股票，其质押率一般在30%-40%之间。根据wind数据显示，按照质押率40%，预警线160%，平仓线140%，融资成本12%,来计算，拉卡拉场内股票质押的整体预警线重心预估在13元附近。换而言之，拉卡拉股价一旦跌破13元，若无更多补充质押，孙陶然与孙浩然两兄弟的股权质押将面临平仓的风险。在9月21日盘中，拉卡拉股价一度跌破15元，最低为14.53元，股价创历史新低，已逼近整体质押预警线。
