来源：财今龙门阵
一份业绩狂飙的半年报，却没能挽回投资者对百润股份（002568.SZ）股价的信心。
昨日晚间，主营预调鸡尾酒的百润股份披露了一份靓丽的报表，今年上半年公司实现营收16.51亿元，同比增加59.2%；净利润4.39亿元，同比增加98.85%，其中今年二季度更是实现2.51亿的净利润，创下近八年来最高单季净利润纪录。
不过资本市场却对此并不买账，公司披露半年报后的首个交易日（7月28日）公司股价收报36.62元，跌幅1.03%，以至于有股民在股吧中吐槽，“业绩这么好，股价真是谦虚的很。”实际上公司股价自今年春节之后至今一直比较疲软，震荡下跌的趋势至今未能扭转。
对于上半年业绩大增，百润股份称，主要系公司预调鸡尾酒业务及香精香料业务销售收入同比增长较快，经营利润和净利润相应大幅增加。
值得注意的是，16.51亿元的总营收及4.39亿元的净利均创下公司近五年来中报数据的新高。销售业绩大好也增厚了百润股份的现金流，截至2023年上半年，百润股份账上共有现金余额29.88亿元，较去年同期的17.48亿元同比增长71%。
公司业绩上升在一季报中就有预兆，财报显示，今年1-3月，百润股份实现营收7.6亿元，同比增长41.11%；净利润为1.88亿元，同比增104.73%。其中，预调鸡尾酒实现主营业务收入6.7亿元，同比增长 46.74%；实现净利润 1.4亿元，同比增长 145.86%。
二季度保持了一季度的业绩狂飙势头，单季实现2.51亿的净利润，创下近八年以来最佳单季净利润的记录。百润股份还在公告中表示，公司全年经营业绩有望继续保持良好增长。
然而，靓丽的半年报叠加良好的业绩预期，并未提振公司股价，自7月5日发布业绩预告至正式发布半年报，公司股价震荡下跌趋势反而愈加明显。
7月5日、7月6日、7月7日、7月8日，百润股份股价连续四天下跌，此后又开启震荡下跌走势。财今龙门阵通过研究发现，原来其半年报业绩狂飙是建立在2022年的低基数基础上的。
2022年，百润股份营收25.93亿元，同比下降了0.04%，降幅不多；不过净利润5.21亿元，同比下滑了21.74%。公司董事长在此前的2022年股东大会上称：“2022年上半年，受伤还蛮严重的，3个工厂接连出现停产、物流中断、货发不出去的情况。”
此言不虚，2022年上半年，公司实现营收10.37亿元，同比减少14.41%；净利润2.21亿元，同比减少40.1%。
除了基数低之外，还有广告费用的激增，百润股份于2023年上半年共花费了3.31亿元销售费用，同比增长了45.91%，对此公司在半年报中称，具体用于连续剧投放、电竞代言人、电竞赛事赞助、抖音和快手新话题种草、快闪等。这是持续聚焦年轻人群聚集的渠道，精细化渠道下沉渗透效果显现。
这种砸钱营销推动业绩的方式并非不可取，可是如果停掉高投入的营销费用，公司还能否保持业绩高速增长呢，我们不得而知，这也许也是资本市场表现疲软的一个因素吧。
