作者 | 蒲肃
来源 | 债市观察
“屋漏偏逢连夜雨”。
因违规占用资金等行为，亿利洁能及其实控人王文彪6月份刚刚被上交所公开谴责，又在9月份出现重大安全事故。
据亿利洁能公告，2023年9月7日16时许，公司控股子公司亿鼎生态农业开发有限公司（简称“亿鼎生态”）下属气化车间发生高压气体泄漏事故，导致现场在高处作业的工作人员被喷射坠落。截至目前，此次事故共造成10人死亡，3人受伤。此前亿鼎生态正在常规年度停产检修期，事故原因正在调查分析中。
来源：企业公告
债市观察查询了解，已有评级机构向亿利洁能发出“关注公告”，未来是否会因此影响亿利洁能融资，尚需持续观察。但此前出现安全事故的企业中，在调查结束后一般都会面对监管层的严格处罚，包括吊销安全生产许可证、追究责任人刑事责任，同时还会下调企业信用评级，对企业发债融资等造成不良影响。
亿利洁能本就面临业绩下滑、净利润大降等经营压力，而亿鼎生态是亿利洁能旗下营收第二高的子公司，这次安全事故对亿利洁能的影响程度究竟有多大，还有待调查结果公布。
01
评级下调之外，还有更多处罚
上述事故发生后，联合资信评估股份有限公司（简称“联合资信”）发布“关注公告”称，联合资信已与公司取得联系，并将持续关注该事项对公司生产经营及公司和存续债券信用水平可能带来的影响。
今年6月份，联合资信、大公国际资信评估有限公司（大公国际）刚刚完成对亿利洁能出具评级报告，给予亿利洁能主体长期信用等级维持“AA”，评级展望维持稳定，并分别对“20亿利01”和“20亿利02”的信用等级维持“AA”。
但上述信用等级在此次事故后是否会调整，还未可知。大公国际在评级报告中披露，影响企业信用评级的主要有两大要素：财富创造能力和偿债来源与负债平衡。
其中，财富创造能力就包括运营能力和可持续发展能力，而安全生产自然是其中的基础因素。
有案例显示，曾有上市公司在出现安全事故后被下调信用评级，并连带其他更严格的处分。
2017年湖北宜昌某化工头部企业因新疆子公司发生安全事故，导致1死31伤，后被认定为“较大生产安全责任事故”。
这起事故导致该公司信用从“AA”下调至“AA-”，公司主体和发行债券均被中诚信列入信用评级观察名单。
但对比其他处罚，该公司被下调评级是最轻的处罚了。
事故发生后，上述公司的新疆子公司被吊销安全生产许可证，母公司3年内被依法暂停审批公司及其所属企业新建、扩建和重组、兼并高危项目、装置和企业。
最终，上述事故中，4人被采取强制措施；5人被给予党纪、政纪处分；2人给予诫勉谈话。后果相当严重！
对比来看，本次亿利洁能子公司亿鼎生态发生的安全事故，造成10人死亡、3人受伤，情况更为严重。
上海秦兵(北京)律师事务所主管律师刘馨远分析称，根据我国《生产安全事故报告和调查处理条例》，造成10人以上30人以下死亡的事故属于“重大事故”，事故发生单位对事故发生负有责任的，由有关部门依法暂扣或者吊销其有关证照；
主要负责人对重大事故负有责任的，依相应规定处以罚款，还会根据具体调查情况决定是否对其追究刑事责任。
而亿鼎生态对亿利洁能的业绩非常重要。
公开数据显示，亿鼎生态主营肥料生产销售，去年净利润1.56亿元，营收22.38亿元，在亿利洁能主要子公司中均列第二位。
截至今年上半年，亿鼎生态营收约11.05亿元，占上市公司营业收入21.76%；净利润约2600万元，归属于上市公司1560万元，占上市公司归母净利润的27.16%。
亿利洁能董秘办在回答投资者咨询时表示，“亿鼎生态发生安全事故时，相关工人正在检修设备。原计划是检修完成后，复工复产，但事故发生后，不排除会延长检修时间。”
至于会延长到何时，董秘办表示现在无法预测。
02
违规占用资金，
亲兄弟公司存款超50亿
亿利洁能前身是1999年1月成立的内蒙古亿利科技实业股份有限公司，2000年7月在上交所挂牌上市，公司于在2015年更名为现用名称，专注现代煤化工产业和以光伏治沙为主导的光氢新能源产业。
亿利洁能的控股股东为亿利资源集团有限公司（简称“亿利资源”），集团资产超千亿，实控人为王文彪。
“债市观察”查询了解到，王文彪多次违规使用上市公司资金。其中，在2021年12月31日、2022年1月~4月，亿利洁能在关联方亿利集团财务有限公司（简称“财务公司”）的存款最高额和期末余额都超过40亿元，其中存款最高额达到52.2亿元。
来源：企业公告
根据亿利洁能股东大会审议通过的《金融服务协议》约定，公司在关联方“财务公司”的每日存款余额（含应计利息）最高不超过40亿元。
“债市观察”查询了解到，上述财务公司的董事长是王文治，而王文彪和王文治为同胞兄弟关系。他们二人分别持有亿利资源20.85%和3.38%的股份，分别持有亿利资源控股有限公司（持有亿利资源28.48%股份）52.95%和8.57%的股份，
此外，2021年4月至8月，亿利洁能向控股股东亿利资源的关联方支付大额采购预付款，累计发生金额为21亿元，但合同并未实际履行，实质构成关联方非经营性资金占用。
上述违规行为虽然在后续时间里将资金归还上市公司，但上交所依据规定，仍然对亿利洁能和控股股东亿利资源、实际控制人暨时任董事长王文彪予以公开谴责。
截至今年上半年，亿利资源总资产约1043.58亿元,总负债约605.21亿元。
值得注意的是，亿利资源的经营性现金按流入数据看，五年来持续下滑，2018年超713亿元，到2022年已经缩减到约268亿元了。
来源：企业预警通数据
综合三大现金流数据，亿利资源的期末现金及现金等价物余额，从2018年的82.47亿元，锐减到2022年的5.51亿元。
2021年和2022年违规使用资金，就是在千亿控股股东资金大幅缩减的背景下发生的。
据大公国际评级报告显示，截至2023年6月20日，亿利资源持有的亿利洁能股份全部被质押且全部被冻结。
03
上市公司负债百亿，
“治沙领导者”还需谨慎前行
企业信用报告显示，截至2023年5月5日，亿利洁能未结清信贷中，存在2笔余额合计9.15亿元的关注类借款；上海票据交易所票据信息披露平台查询，截至2023年5月末，公司票据逾期余额7.19亿元。
目前，亿利洁能存续两笔公开债券，分别为“20亿利01”和“20亿利02”，债券余额合计2.01亿元，尚未发生违约。
亿利洁能的主营业务为化工业务，是公司营业收入及毛利润的主要来源，但2020年以来，其总营收已经连续3年下降，今年1季度其清洁能源的毛利润更是出现亏损。
来源：大公国际评级报告
亿利洁能今年上半年归母净利润在5744.74万元，同比大幅下滑89.8%，主要原因是化工产品售价同比下降。
大公国际在评级报告中统计分析，截至2023年第一季度末，亿利洁能总负债155.17亿元，有息负债101.5亿元，以长期有息负债为主（约64.04亿元）。
此外，亿利洁能货币资金约43.03亿元，但期末存放于财务公司的存款38.93 亿元，占比很高，可能存在流动性、安全性风险。
综合来看，亿利能源目前业绩明显下滑，经营性净现金流在2022年下降到7.98亿元，而2020年和2021年分别为17.75亿元和21.73亿元。
今年上半年，亿利能源经营性现金流同比有大幅增加，公司表示主要是支付税费及其他款项减少所致，而投资和筹资性现金流同比依然属于大幅下降，筹资净现金流甚至为负数。
业绩失速又发生安全事故的亿利洁能，正在经历上市以来的严峻考验。
实控人王文彪经营多年，打造出治沙、绿化领域的示范性企业也颇为不易，曾获得了多项国际大奖认可，其中就曾获得联合国“全球治沙领导者奖”。
此外，王文彪还曾荣获国家“国土绿化突出贡献人物”、联合国“环境与发展奖”、联合国防治荒漠化公约组织（UNCCD）“土地生命奖”等多项荣誉。
30多年来，亿利联手绿色企业和农牧民治理绿化库布其沙漠、毛乌素上海庙沙地、乌兰布和沙漠、腾格里沙漠、塔克拉玛干沙漠、科尔沁沙地以及中东沙特等一带一路荒漠化地区上万平方公里，库布其亿利生态示范区被国家命名为“绿水青山就是金山银山”实践创新基地，更被巴黎气候大会标举为“治沙样本”。
希望王文彪能早日带领亿利资源和亿利洁能走出“阵痛期”，严守生产安全底线，更好的实现“绿色发展”。
