作者：发哥说新股
来源：格隆汇IPO研究院
1月5日，浙江捷众科技股份有限公司（以下简称“捷众科技”）在北交所上市，保荐人为浙商证券股份有限公司，发行价格9.34元/股，发行市盈率为16.98倍。截止到发稿时间，其股价大涨超135%，最新市值超14亿元。
捷众科技专注于研发、生产和销售精密汽车零部件。截至招股说明书签署日，孙秋根、董珍珮和孙坤分别直接持有公司33.03%、18.17%和9.91% 的股份，孙秋根、董珍珮通过瑞众投资间接持有公司7.60%的股份，此外通过一致行动协议可控制公司13.87%的股份。三人合计控制公司82.57%的股份，为公司的控股股东、实际控制人。
本次IPO所募集的资金主要用于新能源汽车精密零部件智造项目、补充流动性资金。
募资使用情况，图片来源：招股书
业绩方面，2020年至2023年1-6月，捷众科技实现营收1.49亿元、1.73亿元、1.95亿元、0.93亿元，净利润为3204.62万元、3002.29万元、3756.02万元、1355.33万元。
经审阅，2023年1-9月，公司实现营业收入约1.63亿元，较上年同期增长22.17%；归属于母公司股东的净利润2750.21万元，较上年同期增长16.19%。
主要财务数据和财务指标，图片来源：招股书
具体来看，捷众科技的主营业务为汽车雨刮系统零部件、汽车门窗系统零部件和汽车空调系统零部件等精密汽车零部件的研发、生产及销售。报告期内，汽车雨刮系统零部件的营收占比有所下降，但仍在50%以上，汽车门窗系统零部件的营收占比有所上升。
公司主营业务收入按产品类别分类情况，图片来源：招股书
报告期内，捷众科技的综合毛利率分别为38.18%、35.97%、36.55%及34.28%，整体呈下降趋势。
近年来，随着我国逐渐成为全球第一大汽车消费国及汽车生产国，国内汽车零部件制造行业发展迅猛，许多企业规模不断扩张，行业竞争有所加剧。如果公司不能在竞争中持续保持核心技术领先、产品更新迭代来提升市场份额，可能会影响公司的盈利能力和经营业绩。
捷众科技面临着客户集中度较高的风险，公司主要客户为法雷奥、恩坦华、东洋机电等全球领先的汽车零部件一级供应商。2020年至2023年1-6月，公司向前五大主要客户的销售额占营业收入的比例分别为89.81%、81.41%、79.40%和77.38%，其中公司向法雷奥的销售额占营业收入的比例在30%以上，占比较大，如果公司与主要客户之间的合作关系发生变化，可能会影响公司的经营业绩。
报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为7161.39万元、7473.16万元、8646.93万元及8783.39万元，占当期营业收入的比例分别为48.09%、43.32%、44.26%及94.58%，占比较大，如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账风险，还可能影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量。
