来源：江瀚视野
对于中国的健身赛道来说，Keep无疑是一家非常有名的公司，作为健身赛道最常用的应用，不少人都是在家期间学会了使用Keep，Keep也成功地实现了上市，但是就在最近Keep开始启动股票回购，面对着已经大幅下跌的股价，股票回购会是好机会吗？
一、Keep启动股票回购？
据界面新闻的报道，运动科技公司Keep通过公告宣布，将启动股份回购计划。公告显示，依据此前股东通过的对董事的一般授权，Keep回购本公司数目不得超过全球发售完成后已发行股份总数的10%。本次回购投入的1600万港元为上市所得款项以外的自有财务资源。
计划落实后，这将是Keep上市以来的首次股份回购。消息一经发布，Keep盘前当日最高涨幅接近15%，开盘后也一度涨超10%，报4.06港元/股。
截至2023年6月30日，Keep的资产总额为23.9亿元人民币，其中包括21.7亿元流动资产与2.2亿元非流动资产，现金及现金等价物为14.8亿元。该平台主要提供健身、瑜伽、跑步等各种线上训练课程，可依据用户需求制定相应的训练计划。
上市公司回购股份通常被认为是公司对自身发展前景持有积极看法，但也可能含有公司股价被低估等资本层面的因素。
该公司上市以来，自去年8月股价达到42.4港元、市值超200亿港元的高点后，已经在几次断崖式下跌中缩水了近九成市值，当前体量仅为21.5亿港元左右。
Keep股价第一次出现大幅下滑是在去年12月4日。当时上交所于12月1日发布港股通标的名单调整公告，将上市不到5个月的Keep纳入“港股通”候选股票。
二、回购是挽回股价的好机会吗？
近年来，随着互联网行业的蓬勃发展，越来越多的企业选择在资本市场上市融资。然而，股市的波动性使得许多公司的股价面临巨大的压力。在这样的背景下，一些公司开始采取股票回购的方式来稳定或提升股价。Keep就是其中之一。那么，Keep为何会选择在这个时候进行股票回购呢？这背后又有哪些深层次的原因和考量？
首先，股价是反映公司市场表现和投资者信心的重要指标。近期，Keep股价持续低迷，这无疑给公司的市场形象和投资者信心带来了压力。在此背景下，启动股票回购，一方面可以直接减少市场上的流通股数量，提高每股收益，从而推升股价；另一方面，回购也向市场传递了公司对未来发展的信心和决心，有助于稳定投资者情绪。
其次，Keep之所以在这个时间点选择回购，主要是因为其股价持续低迷。而股价的低迷往往与公司整体的财务表现和市场预期密切相关。据公开资料显示，Keep在2023年的整体财务表现并不尽如人意，营收增速放缓，利润下滑。这样的财务数据自然难以支撑起一个较高的股价。此外，投资者对Keep的信心也受到了一定的影响。在市场普遍看好的情况下，Keep的表现却未能达到投资者的预期，这无疑加剧了股价的下跌。
第三，Keep作为一款运动健身工具型应用，在用户群体定位上面临的挑战不容忽视。尽管注册用户基数庞大，但普通用户的付费意愿往往较低，如何有效地将庞大的免费用户转化为付费客户，同时保持用户体验，实现商业模式上的可持续发展，是其必须解决的核心问题。只有当Keep能够证明其盈利模式具有规模化和持续性的盈利能力，才能从根本上消除市场对其商业模式可持续性的疑虑，进而稳定股价。
在平衡普通用户与付费用户关系方面，Keep可能需要不断创新产品和服务，例如推出更多吸引人的个性化定制课程、结合直播等新兴媒体形式提供增值服务，以及探索除了会员制、广告变现之外的多种盈利渠道，确保在增加收入的同时，不影响广大免费用户的使用体验。
第四，从短期来看，股票回购确实可以在一定程度上提振股价。通过回购市场上的流通股份，可以减少市场上的供给量，从而推高股价。同时，回购也可以向市场传递出管理层对公司未来发展的信心，有助于恢复投资者的信心。然而，从长期来看，Keep面临的挑战远不止于此。如何在保持用户体验的同时实现盈利模式的突破？如何平衡普通用户和付费用户之间的关系？这些都是Keep需要思考的问题。只有解决了这些问题，才能真正赢得资本市场的信任和支持。
