来源：江瀚视野
在中国新能源汽车赛道上，蔚来汽车可谓是有名的巨头企业，甚至一度是造车新势力的代表，就在最近蔚来的财报公布，营收亏损共创新高，面对着这样的消息，我们该如何看待呢？蔚来的发展又该如何分析？
一、蔚来营收亏损共创新高？
据南方网的报道，第四季度，蔚来营收171.0亿元，同比增长6.5%；整车毛利率11.9%，连续两个季度达到两位数；研发投入39.7亿元，连续五个季度突破30亿元。截至四季度末，蔚来的现金储备已达573亿元，较上季度大幅增加121亿元。2023年全年，蔚来总营收556.2亿元创新高，同比增长12.9%；全年研发投入134.3亿元，连续两年突破百亿。
就在大家看到蔚来不错营收的时候，另一则消息也引发了市场的热议，据长江日报的报道，“面向大众市场的新品牌实现增长，是公司在 2024 年的首要任务。” 蔚来汽车董事长李斌在业绩电话会上说。去年，他们净亏 211 亿元，继续刷新自己的亏损纪录。其中，前三季度亏损 153 亿元，处境相仿的小鹏同期亏 90 亿元。
仅 3 月 1 日，就有奇瑞、长安启源、智己等 9 家车企官宣降价或限时优惠。比亚迪也在近期推出多款车型的 “荣耀版”，混动产品价格下探到 8 万元。合资车企随后也加入了降价促销的竞争中，大众朗逸降价超 2.4 万元。小鹏 G6 降价 2 万元可能持续到本月底。
但至少在李斌口中，蔚来是不愿意牺牲主品牌利润率的。“站在战略角度，Nio 品牌不会有比 ET5 更便宜的车 —— 包括我们正在规划的车型，” 李斌说。
二、各种消息冲击下的蔚来该咋看？
蔚来汽车作为中国新能源汽车市场的领军企业之一，其2023年全年财报显示的营收和亏损均创新高现象，实际上折射出了新能源汽车产业发展的复杂性和挑战性，我们该如何分析判断这件事呢？
首先，从产业背景来看，新能源汽车产业的发展初期，尤其是电动汽车制造商，面临着研发投入大、产能建设成本高、供应链不成熟以及市场需求培育等诸多难题。蔚来汽车在产品研发、换电网络布局、自动驾驶技术及智能服务等方面的投入可谓不遗余力，这些都需要大量资金支持。随着市场规模的扩大和产品线的丰富，营收增长是必然趋势，但与之对应的是短期内难以平衡的成本支出，特别是在高端市场取得领先地位的过程中，品牌打造、渠道建设和用户服务等环节同样需要高额投入。
其次，在中国市场，蔚来到2023年下半年已经成为成交均价30万元以上纯电动汽车市场的领头羊，市场份额超过40%，这一成绩无疑证明了蔚来在高端电动汽车领域的竞争力和品牌定位的成功。蔚来通过提供卓越的产品体验和服务模式，如特有的电池即服务方案及全国范围内的快速换电网络，成功构建了差异化的市场优势，吸引了大量高质量的消费者群体，这为蔚来奠定了扎实的基本盘，并有望在未来形成规模效应，进一步摊薄单位成本。
第三，大规模投资换电技术确实是蔚来持续亏损的一个重要因素。不同于传统燃油车或仅依赖充电的电动车企，蔚来选择了更为复杂的换电模式，该模式虽然能够显著提升用户体验，减少用户对续航里程的焦虑，但却要求企业在基础设施建设、电池资产管理、安全维护等方面进行大量的前置投入，短期内无法实现投资回收。尤其是在原材料价格上涨、电池技术快速迭代的背景下，蔚来的这种战略选择带来了更重的资金压力。
第四，对于蔚来来说，最大的难题还是如何保证资金链的稳定。随着营收亏损的不断扩大，蔚来的现金流压力也在逐渐增大。为了维持正常的运营和研发投入，蔚来需要不断地寻求外部融资支持。然而，在当前资本市场环境下，融资难度也在逐渐增加。因此，蔚来需要通过优化内部管理、降低成本、提高运营效率等方式来缓解资金链紧张的压力。
因此，蔚来汽车在营收和亏损上都创下新高，这是新能源汽车产业发展阶段的正常现象。蔚来在高端市场的领先地位为其未来发展提供了有力支撑，但换电技术的投资和资金链的稳定性仍然是其需要面对的重要挑战，如何平衡好还在考验着蔚来。
