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华尔街从未像现在这样看空过

2023/6/11 14:42:10 0人评论 439318 次

标普500指数今年以来涨幅达11.96%,如果剔除七家科技巨头的贡献,标普500指数基本没涨。

来源: ETF进化论

标普500指数今年以来涨幅达11.96%,如果剔除七家科技巨头的贡献,标普500指数基本没涨。

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华尔街悲观程度创16年新高

ChatGPT火出圈,AI席卷全球,美国大型科技股高歌猛涨。AI算力巨头英伟达暴涨165%,Meta股价翻番,特斯拉股价接近翻番,亚马逊、苹果、谷歌、微软也涨超36%。

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截止6月9日,苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、Meta和特斯拉在内的七大科技股平均涨幅78%,涨幅是标普500指数的6.52倍,而标普500指数的其他493只股票平均只上涨了0.1%。

美国股市看起来正处于牛市或即将进入牛市,这场有史以来最“瘦”的牛市之一,主要靠七大科技巨头拉动的上涨,华尔街争议大,做空力度创16年新高。

根据S3 Partners统计数据显示,5月美股投资者对特斯拉的空头头寸增加了35.7亿美元,对英伟达的空头头寸增加了25亿美元,对Meta的空头头寸增加了72.6亿美元。这三只股票在5月份均上涨,卖空者损失超70亿美元。

过去10多年以来,华尔街从未像现在这样看跌美股。据Bespoke Investment Group商品期货交易委员会数据显示,以未平仓期货市场利息的百分比衡量,对冲基金和其他投机性投资者已大举下注标普500指数将下跌,是2007年以来最悲观头寸。

S3 Partners数据显示,空头对标普500指数的押注已稳步攀升至4870亿美元。

如此大手笔的做空头寸,后续行情继续逼空还是盛极而落?短期焦点落在6月美联储是否加息。美国隔夜指数掉期定价显示,美联储下周加息25个基点可能性为27%,美联储将于美国东部时间下周三下午2点(北京时间下周四凌晨2点)宣布结果。

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全球资管巨头:更愿意以10倍市盈率买A股

全球十大投资管理公司之一、资产管理规模达2.1万亿欧元的欧洲最大资产管理公司——东方汇理资管,其首席投资官Vincent Mortier近日对记者表示:世界正处于一个非常重要的财富增长、创新转移的过程中,财富正在从西方转到东方,从美国、欧洲转到亚洲地区,这是一种不可阻挡的长期趋势;中国公司的估值现在非常便宜,全球的投资者更愿意以10倍的市盈率购买A股,而不是以平均19倍的市盈率购买美股。

截至6月9日,上证指数最新市盈率12倍,沪深300市盈率11倍。历史数据显示,过去上证指数熊市大底对应的市盈率是12倍左右。比如2008年10月28日,上证指数1664点时,对应的市盈率为13.9倍;2016年1月27日,上证指数2638点时,对应的市盈率为13.1倍;2019年1月4日,上证指数2440点时,对应的市盈率为11.82倍。

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此外,当前A股上证指数对应的股息率2.96%。2005年牛市的起涨时,上证指数对应的股息率2.43%;2008年A股反弹初期,上证指数对应的股息率为1.84%;2019年A股反弹前,上证指数对应的股息率为2.36%。

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近一周市场整体磨底,上证综指和沪深300小幅走低、创业板指当周跌幅5%,在6月8日的日内低点跌破2022年4月的前低。

各大指标显示,当前市场情绪接近2018年12月、2020年3月、2022年4月、2022年10月时水平。

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北向资金和ETF资金进场扫货

A股风险溢价率(1/全部A股PE-10年期国债收益率)当前为3.0%,处于2005年以来从高到低26%分位,其中2018年12月、2020年3月、2022年4月、2022年10月时对应的高点分别为4.4%、3.6%、3.4%、3.7%。

A股股债收益比(全部A股股息率/10年期国债收益率)为0.7%,处于2005年以来从高到低1%分位,其中2018年12月、2020年3月、2022年4月、2022年10月时对应的高点分别为0.7%、0.7%、0.6%、0.8%。

此外,换手率、成交量等数据处于前四个历史底部附近水平。基金发行也反映市场情绪,今年5月整体公募基金新发规模不到500亿,创下2018年10月以来的新低。

与此同时,北向资金和ETF资金则涌入A股市场进场扫货。

截至6月9日,6月以来北向资金已合计净买入85亿元,6月2日单日净买入85亿元,创近4个月新高。

摩根大通资管新兴市场&亚太股票投资组合经理Ayaz Ebrahim表示,基于中国股票现在的估值,摩根大通资管正在超买中国,总体而言,未来在基本面及资金的积极催化下,A股情绪有望边际修复,进而推动市场行情重新向上。

本周192亿资金“越跌越买”,借道ETF进场扫货。截至6月9日收盘,全市场736只股票ETF总份额增长196亿份,净流入资金约192亿元。

具体来看,上周跌幅较大的创业板ETF、科创50ETF最受资金追捧,净流入都超过26亿元。上证50ETF、沪深300ETF也都有超过10亿元净流入。

行业主题类ETF中,华宝基金医疗ETF净流入资金9亿元,位居榜首。本周,证券ETF、银行ETF、券商ETF、养殖ETF资金流入超5亿。

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(本文内容为客观数据信息罗列,不构成任何投资建议)

今年以来A股股票型ETF规模增长近1800亿元,总规模攀升至1.44万亿元。

兴业证券表示,随着市场来到低位、悲观情绪有所缓和,市场也开始整理思绪,再一次进入到寻找主线、凝聚共识的过程:在经历5月以来的调整后,当前市场风险溢价再次来到一个较高的水平;海外美国债务上限问题化解、美联储加息预期后移、美元指数阶段性见顶回落、美国标普500和纳指连创新高之下,全球整体都处于一个市场情绪偏暖的窗口;经济压力下,市场也开始预期政策上边际的宽松。


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