出品/联商网
撰文/李瑟
2024年开始，“谷子店拯救老商场”等话题频频引发讨论，“吃谷”也从「小众」走向大众视野。
但是买谷不晒，等于白买。热衷于晒谷的年轻人让以「痛包」为代表的「痛文化」快速走红，万物皆可痛的年轻人将商场变成一座座「痛楼」。
谷子音译自“Goods”，指的是动漫、游戏、漫画等IP作品衍生出的周边产品。买谷又被称为“吃谷”，而“痛”也不是物理上的疼痛，而是源自日语，本意是“奇怪和夸张”。痛包是自带透明夹层的包包，专门用来展示动漫徽章、卡片周边。痛楼就是把整栋楼用动漫、游戏、IP或明星形象全面包装起来，打造成粉丝的专属空间。
艾媒咨询数据显示，2024年中国“谷子经济”市场规模达1689亿元，预计未来数年将呈持续增长态势，到2029年，整体市场规模有望达3089亿元。
一边吃谷一边痛的年轻人用「真金白银」盘活了商场，却冷落了此前作为商场「主力队员」之一的服饰。
这也不难理解，当支出费用固定，消费天平倾向「谷子」时，那么非刚需的服饰支配必然会缩减。这从2025年上半年服饰业绩中也能看出。
根据联商网不完全统计，截至目前有32家服饰企业上市公司披露了2025年上半年业绩盈利预警。32家服饰上市公司中，有14家企业出现亏损，约占总数的44%，意味着超四成企业出现亏损；19家企业出现下滑(包括亏损增加)，约占总数的59%，其中遥望科技亏损最严重，2025年上半年最高亏损2.4亿元。此外，安正时尚、日播时尚以及天创时尚成功扭亏为盈。
分业态来看，运动品牌表现最佳，鞋履箱包和童装都是亏损“重灾区”。
01
运动
6家企业5家增长，探路者出现下滑
运动品牌依然交出了不错的成绩单。目前合计6家企业发布盈利情况，其中安踏、李宁、特步国际发布了销售额情况，均录得不同程度增长。361度、三夫户外以及探路者发布了净利润情况，其中361度和三夫户外均同比增长，仅有探路者净利润下滑。
具体来看：
安踏体育预计2025年上半年，安踏品牌产品之零售金额(按零售价值计算)与2024年同期比较录得中单位数的正增长；FILA品牌之零售金额(按零售价值计算)与2024年同期比较录得高单位数的正增长；所有其他品牌产品(按零售价值计算)与2024年同期比较录得60%至65%的正增长。
李宁发布公告指出，第二季度，李宁销售点(不包括李宁YOUNG)于整个平台之零售流水按年录得低单位数增长。就渠道而言，线下渠道(包括零售及批发)录得低单位数下降，其中零售(直接经营)渠道录得中单位数下降，批发(特许经销商)渠道录得低单位数增长；电子商务虚拟店铺业务录得中单位数增长。
特步国际宣布特步主品牌零售销售录得中单位数同比增长；索康尼零售销售增长同比超过30%。
361度指出，2025年上半年实现收益57.05亿元，与去年同期的51.41亿元相比，同比增长11%；实现净利润8.58亿元，与去年同期的7.9亿元相比，同比增长8.6%。
三夫户外预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1350万元至2000万元，与去年同期的817.48万元相比，同比增长65.14%至144.65%。
探路者预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1600万元至2200万元，与去年同期的8550.21万元相比，同比下降74.27%至81.29%。
02
男装
10家企业6家亏损
男装方面来看，目前发布的10家企业中，有6家出现亏损。男装版块最赚钱的则是中国利郎，2025年上半年中国利郎净利润为2.43亿元。此外，雪松发展、美尔雅、步森股份增亏，摩登大道减亏。
具体来看：
中国利郎2025年上半年实现收入17.27亿元，与去年同期的16亿元相比，同比增长7.9%；归属于上市公司股东的净利润为2.43亿元，与去年同期的2.8亿元相比，同比下降13.4%。
九牧王预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元至1.8亿元，较上年同期增加9999万元至1.3亿元，同比增长200%至260%。
红豆股份预计公司2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损9500万元至亏损1.35亿元，与上年同期相比将出现亏损。
乔治白预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1000万元至1500万元，与去年同期的4562.81万元相比，下降67.13%至78.08%。
金利来集团预计上半年公司拥有人应占亏损不超过1000万港元(约合人民币914.24万元)，去年同期净利润为5820万港元(约合人民币5320.87万元)。
卡宾2025年上半年实现收益4.22亿元，与去年同期的5.06亿元相比，同比下降16.47%；期内溢利1839.1万元，与去年同期的1699.3万元相比，同比增长8.23%。
雪松发展预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损2000万元至亏损3200万元，去年同期亏损1977.96万元。
美尔雅预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损3600万元至亏损1950万元，去年同期净利润为亏损2748.16万元。
摩登大道预计2025年上半年实现营业收入2.01亿元至2.61亿元，去年同期实现营业收入1.12亿元；归属于上市公司股东的净利润为亏损1632万元至亏损3264万元，去年同期亏损6192.16万元。
步森股份预计2025年上半年实现营业收入4500万元至6000万元，去年同期实现营业收入6944.41万元；归属于上市公司股东的净利润为亏损1000万元至亏损1300万元，去年同期亏损626.65万元。
03
女装
7家企业1家亏损，朗姿股份领跑女装
相对于男装的一片惨淡，女装的表现称得上是「可圈可点」。安正时尚、日播时尚成功扭亏，朗姿股份、欣贺股份实现增长。
具体来看：
太平鸟预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为7770万元左右，与上年同期相比预计减少9349万元，同比减少55%左右。
朗姿股份预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.2亿元至2.6亿元，与去年同期的1.67亿元相比，增长31.74%-55.69%。
安正时尚预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1900万元至2500万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。
欣贺股份预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为1250万元至1600万元，与去年同期的466.72万元相比，增长167.83% 至 242.82%。
日播时尚预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为3500万元到4200万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。
美邦服饰预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为700万元至1000万元，与去年同期相比减少90.88%至86.98%。
如意集团预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损7800万元至亏损1.08亿元，去年同期亏损4669.52万元。
04
童装、内衣
南极电商下滑，童装全部亏损
目前三家童装企业发布盈利预警，均出现亏损。内衣方面，目前仅南极电商发布公告，录得下滑。
具体来看：
南极电商预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为1200万元至1800万元，与去年同期相比下降84.60%至76.89%。
安奈儿预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损2600万元至亏损3400万元，去年同期亏损3007.91万元。
起步股份预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损3000万元至亏损4500万元，去年同期亏损3091.38万元。
金发拉比预计2025年上半年实现营业收入1.6亿元至1.7亿元，与去年同期相比增长104.45%至117.23%；归属于上市公司股东的净利润亏损800万元到亏损1600万元，去年同期亏损275.39万元。
05
鞋履、箱包
4家亏损，1家扭亏
鞋履箱包品类目前有6家企业发布盈利预警，其中九兴控股实现收入增长，但是并未披露净利润情况；剩余5家企业中，有4家亏损，仅天创时尚成功扭亏。
具体来看：
九兴控股2025年上半年实现综合收入约7.75亿美元(约合人民币55.59亿元)，去年同期为7.70亿美元(约合人民币55.23亿元)，同比增长约0.7%。
遥望科技预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1.7亿元到亏损2.4亿元，去年同期亏损2.19亿元。
奥康国际预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润约为亏损8700万元，去年同期亏损1982.52万元。
千百度预计上半年将录得股东应占亏损1.4亿元至1.45亿元，去年同期净利润为5241.4万元。
天创时尚预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为600万元到900万元，与去年同期相比，实现扭亏为盈。
哈森股份预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润0万元到亏损1000万元，与上年同期相比，将继续亏损。
06
服饰企业寻求新增长曲线
面对业绩难题，服饰企业通过布局线上、优化线下渠道等方式，积极打造出符合消费者需求的产品。
上半年成功减亏的哈森股份表示是报告期内对鞋类线下门店进行优化调整取得效果。
日播时尚也表示，扭亏为盈主要是因为调整产品结构、优化销售渠道，产品毛利率上升，同时推行系列降本增效举措，控制经营费用，加强库存消化管理，资产减值损失减少。
天创时尚持续向优质Shopping Mall业态、抖音店播等新兴渠道业态开拓，提高私域用户的精细化运营，提升全渠道的消费体验。
欣贺股份也在加速渠道的变革和优化，新增符合公司定位、渠道优质的门店，着力提升单店盈利能力，并且根据品牌定位进行了产品线调整，提升老客户复购，提高品牌价值。
此外，头部企业还通过大店、旗舰店模式寻求增长。
361度推出零售新业态361o超品店，依托「千平空间、全场景品类覆盖，一站式自助购齐」的独特模式，成功构建差异化优势。
太平鸟在上海南京路推出全球首家“超级壹号店”，这也被视为太平鸟零售战略升级。根据太平鸟财报，2025年1月，多家旗舰店销售突破500万元大关。这些新旗舰店的打造模式，也为行业高质量发展打造出来新样板。
写在最后
「吃谷」且「痛」的年轻人归根到底是为了热爱买单。
如何做出让消费者满意的衣服，如何把衣服放进最合适的渠道被消费者看到，以衣服为起点，塑造出怎样的生活方式、寻求顾客品牌理念认同甚至热爱，依然是服饰企业接下来要解决的难题。
