雷达财经出品 文|吴艳蕊 编|深海
作为曾经的“公关第一股”，蓝色光标上市以来通过不断并购来扩大公司规模，公司旗下子品牌众多。
据同花顺iFinD数据显示，2022年中报，蓝色光标总营收为上市公司广告行业第一，市值远低于分众传媒，总资产同样低于分众传媒和电广传媒。
2021年，蓝色光标布局元宇宙，2022年围绕人货场，已初步完成元宇宙业务的基本布局。公司推出的虚拟人物“苏小妹”不止一次亮相于公众面前。
做出实际成绩的“元宇宙”给蓝色光标带来的市值提升确实短暂的，近一年来，公司当前的股价较最高值跌去了近六成。
营收利润双降
2022年上半年，蓝色光标营收167.11亿元，同比减少24.43%；归属母公司股东净利润为837.43万元，同比减少98.55%。
蓝色光标归母净利润与营收相比，较去年同期出现了大幅下降，公司的毛利率下降至5.89%。上市以来，公司的毛利率呈不断下降趋势。2010年的毛利率为52.77%，2021年为6.34%，11年间下降了87.99%。
蓝色光标2022年中报的毛利率同样低于营销代理行业上市公司的平均值和中位数。据同花顺iFinD数据显示，2022年上半年，上市公司中营销代理行业的毛利率为16.04%，中位数为10.93%。
如此低的毛利率也造成了蓝色光标虽是营销代理行业2022年上半年上市公司中营收最高的，但净利润排在第20位，倒数第十。
具体来看，2022年上半年蓝色光标国内业务营收47.38亿元，比上年同期减少6.14%，占总营收的28.36%。国内业务毛利率为16.67%，较去年同期增加了0.61%。同期，出海业务营收119.72亿元，比上年同期减少了22.33%，占总营收的71.64%。出海业务毛利率为1.62%，较去年同期减少了0.44%。
出海业务是蓝色光标营收的主要来源，其毛利率对公司整体毛利率影响较大。
此次报告期内，蓝色光标的管理费用同比下降45.53%，财务费用同比下降63.58%。公司称，变动原因为上年同期包含已处置海外子公司的管理费用和财务费用。同口径下，本报告期内管理费用合理，财务费用略有下降。
关于出海业务此次财报中提及，蓝色光标推出的“鲁班跨境通”致力于服务国内中小跨境出海企业。鲁班跨境通拥有Google，Meta，TikTok For Business等20余家海外主流媒体的资源，为客户提供广告账户开户、充值、运营于一体的出海营销服务。截至2022年6月，鲁班跨境通累计营收已突破10亿元，上半年“鲁班跨境通”新增客户数超6000家，持续延续了飞速增长的趋势。目前，“鲁班跨境通”已助力超25000家中小企业实现从0到1的业务增长。
除外贸外，网络与数字文化出海势头不断增强。根据易观分析在《数字经济全景白皮书—中国数字经济2021年度盘点与2022年度预测》中的论述，预计未来游戏厂商将加大出海力度。
根据广告主所处的主要行业领域来划分公司营收，2022年上半年，蓝色光标游戏领域营收78.97亿元，同比减少16.35%，占总营收的47.26%。电商领域营收39.65亿元，同比增加6.30%，占总营收的23.73%。互联网及应用领域23.21亿元，同比减少43.89%，占总营收的13.89%。
自2019年年报公司遵守《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第8号——上市公司从事互联网营销及数据服务相关业务》的披露要求以来，三个领域占营收的比重大体不变，游戏领域占比约45%左右，电商领域占比逐年上升，从2019年的17.01%至2022年上半年的23.73%。
在蓝色光标官网的互联网及游戏行业的服务客户中包括腾讯游戏、网易游戏、DeNA（上海纵游）、冠游、完美世界、米哈游、西山居（珠海金山数字）、网龙等游戏公司。
元宇宙概念带来的市值“昙花一现”
自蓝色光标2021年布局元宇宙以来，此项业务便是其财报中不可忽视的一项。
2022年半年报中公司董事、监事、高级管理人员变动情况中，三位高管被选举的原因均为保证公司未来战略发展，全力布局元宇宙相关业务。
报告期内，蓝色光标的研发投入为2769.46万元，同比增长36.54%。原因为公司基于公司基于元宇宙业务布局发展，同比上期研发投入略有增加。
2022年上半年，蓝色光标相继推出的虚拟人苏小妹、虚拟音乐人K不仅完成了出街亮相，并且开始持续收获商单；数字藏品发行平台MEME自4月7日正式上线以来，已为多品牌客户累计发行了12期数字藏品，在权益、社交、价值共创等不同层面开展模式探索。
此外，公司已成功上线数字人制作的产品“分身有术”，覆盖全域电商平台的虚拟人应用自研产品——“蓝标智播”虚拟直播间，持续优化技术实现的手段和商业应用的方式。虚拟空间“蓝宇宙”已于3月30日正式登陆希壤，“蓝宇宙”不仅可以承载品牌与产品入驻，也在持续积累资源和经验，与客户一起探索虚拟空间的更多应用。国内顶级的xR影棚已全面投入使用，并基于此发展虚拟营销全案的内容创意、设计和制作能力。
报告期内，公司围绕人货场，已初步完成元宇宙业务的基本布局，形成了产品矩阵。
概括起来，2022年，蓝色光标发布国风数字虚拟人苏小妹和虚拟音乐人K，推出“分身有术”数字人驱动平台，上线自有数字藏品发行平台MEME，在百度希壤推出首个元宇宙营销空间“蓝宇宙”，发布虚拟电商直播工具“蓝标智播”，完成元宇宙人（虚拟人）、货(虚拟物)、场（虚拟场景）的业务布局。
虚拟人物苏小妹参演了2022年北京台春晚《星河入梦》节目，8月8日，苏小妹成为眉山“数字代言人”和“宋文化推荐官”。
2022年7月份官宣与乐华娱乐共同开发并打造首个虚拟国风音乐女团“吾音”，双方共同成立了北京吾音数字科技有限公司。
苏小妹诞生初的2022年初，蓝色光标的股价伴随着元宇宙概念直线上升，公司股票达到了近一年来的最高值每股12.79亿元。
此后股价不断下跌，“吾音”的官宣并未给蓝色光标的股价带来太大的起伏。截至2022年9月6日，公司以每股5.58元收盘，市值较近一年最高值跌去了56.37%。
