撰稿|行星
来源|贝多财经
近日，上海国创医药股份有限公司（下称“国创医药”）对深交所第二轮审核问询函进行了回复，并更新招股书（申报稿）。贝多财经了解到，国创医药的上市申请于2022年12月27日获受理。
本次冲刺创业板上市，国创医药计划募资7亿元，其中3.05亿元用于新建生产基地项目，2.04亿元用于研发中心建设项目，实施主体均为其子公司重庆赛斯，另外1.91亿元用于补充国创医药自身的流动资金。
天眼查信息显示，国创医药成立于2003年3月，共对外投资了七家企业。目前，该公司的注册资本约为5975万元，法定代表人为魏建民，股东包括Golden Hexagon Investments Limited，上海岑鹏、杭州玖月等。
据招股书介绍，国创医药是一家集研发、生产、销售及代理业务于一体的综合型医药公司，已形成以药品研发、生产为主，药品代理销售、推广为辅的双翼发展格局，形成了较好的业务协同。
国创医药在招股书中表示，其自产产品覆盖神经系统疾病、消化系统疾病、心血管疾病、精神类疾病、免疫系统疾病等多个领域，代表性产品包括普瑞巴林胶囊、格列美脲、益心舒颗粒等。
同时，国创医药在医药商业领域积累了多种销售渠道资源，涵盖医院、连锁药店、大型药品批发配送企业，逐步形成了从产品筛选到市场策划再到持续维护的完善市场的推广体系。
2020年、2021年和2022年，国创医药的营业收入分别为4.19亿元、3.90亿元和4.47亿元，归母净利润分别为4042.30万元、6989.64万元和8419.20万元；扣非后净利润分别为3832.64万元、6110.50万元和7638.71万元。
对于2021年收入下滑，国创医药在招股书中解释称，系其主要产品普瑞巴林胶囊中标第四批国家集采，销售价格下降所致。该公司将通过丰富产品管线、加大市场推广力度等方式保障主营业务收入的稳定增长。
目前，国创医药的主要收入源于对化药制剂、原料药等自产产品的研发、生产与销售。报告期内，该公司的自产产品的收入分别为2.12亿元、1.99亿元和2.52亿元，占主营业务收入比例分别为50.53%、51.21%和56.51%。
其中，国创医药的自产代表性产品普瑞巴林胶囊于2013年获批，系国内首仿，并在2020 年顺利通过一致性评价，于 2021 年中标国家第四批药品集采，2022 年度该产品占据国内市场份额的35.6%，位列国产厂商第一。
根据发展规划和市场需求，国创医药预计普瑞巴林胶囊2018年至2023年的收入复合年增长率为23.32%，未来的销售量与营收将逐步上升。同时，其子公司重庆赛维营业收入的复合年增长率为 21.78%。
需要指出的是，国创医药的自产产品收入存在依赖单一产品的情况。报告期内，普瑞巴林胶囊分别实现营收1.88亿元、1.61亿元和1.65亿元，占自产产品销售收入的89.06%、80.94%和65.56%，系该公司收入及利润的主要来源。
此外，国创医药对于销售方面的投入也颇为重视。报告期内，该公司的销售费用分别为1.42亿元、7814.01万元和7386.93万元，占营业收入的比例分别为33.89%、20.06%和16.54%。
其中，市场推广费分别为1.21亿元、6409.51万元和6078.70万元，分别占国创医药销售费用的85.57%、82.03%和82.29%。据此计算，市场推广费合计为2.46亿元，远高于同期合计归母净利润的1.95亿元。
国创医药在招股书中表示，推广服务费主要系该公司向外部推广服务商支付的推广服务费用，其聘请的推广服务商提供的推广服务主要包括会议服务、信息采集及拜访推介服务等，此举符合行业惯例及该公司的销售模式。
需注意的是，国创医药自身主营业务也涵盖推广服务。报告期内，该项业务分别实现收入4414.64万元、4048.00万元和4649.86万元，占比稳定在10%左右，此情况也受到了深交所的关注与问询。
国创医药在回复问询时称，因终端销售市场、集采中选区域存在重叠，以及产品细分领域相近，故该公司推广服务业务涉及的主要推广服务商与自产业务推广服务商是存在一定重叠，但金额占比较小，具备合理性。
