雷达财经出品 文|彭觉莹 编|深海
8月12日，理想汽车正式登陆香港联交所主板挂牌上市，股票代码为“2015”。公司发行1亿股，每股定价118港元。上市首日，理想即跌破发行价，最终报收于117港元，下跌0.85%。8月13日，公司股价再度下跌2.05%，两个交易日市值蒸发约69.77亿港元。
据媒体采访，理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示：理想汽车自去年7月30日在美股上市之后，就已经启动了港股上市的计划。此次选择在香港上市除了因为香港是一个国际化的资本市场，投资人的多元化、市场深度非常好之外，还因为想要吸引中国投资人来投资理想汽车，而且理想汽车的港股和美股同时上市，能够抵御一些不确定性。沈亚楠还表示，理想汽车美股、港股、A股都是整盘扩展资金渠道的规划，不排除回归A股的可能。
理想汽车港股理想汽车美股涨1.09%，报30.72美元，总市值315.2亿美元。
营收增长320%、市场销售团队大规模扩张
理想汽车于2015年7月创立，2020年7月30日在美国纳斯达克证券市场正式挂牌上市，股票代码为"LI" 。
理想汽车的首款产品理想ONE 于2018年10月18日推出，是一款智能电动大型SUV，此后3年内都只卖这一款产品。据乘联会发布的数据显示，2021年7月全月共交付8589辆理想ONE，交付量同比增长251.3%。2021年前七个月，理想汽车总交付量达38743辆。截至2021年7月31日，累计交付量已达到72,340辆。在1-7月新能源累计销量榜中，理想ONE不但超越了蔚来汽车和小鹏汽车，甚至还超越特斯拉Model 3、比亚迪汉等车型，排名第四。
在销量方面表现很好的理想汽车，在营收方面也收获颇丰。据理想汽车发布的港股招股书显示，2021年第一季度，营收35.8亿元人民币，相较于2020年第一季度的8.52亿元，同比增长320%。此外理想汽车的毛利率也大幅增长，2020年第一季度，理想实现毛利润0.68亿元人民币；而2021年第一季度，毛利润就达到6.17亿元人民币。
理想汽车的亏损也不小。据招股书显示，2018年到2021年一季度，理想汽车净亏损分别为15.32亿元、24.39亿元、1.52亿元以及3.6亿元。2021年第一季度的亏损额是2020年全年的两倍。截至2021年3月31日，理想汽车现金及现金等价物、限制性现金、定期存款和短期投资为303.6亿元（约46.3亿美元）。
并且去年在美国纳斯达克证券市场上市之后，理想的现金流状况也有了明显改善。据美股招股书显示，2020年第一季度，理想汽车经营现金流为-0.63亿人民币。2021年第一季度，港股招股书显示，理想汽车的经营活动现金流为9.263亿人民币。此次在港股上市，增加了新的融资渠道，理想汽车的现金流也会更加宽裕。
值得一提的是理想汽车2021年第一季度的研发费用虽然较去年第一季度增加了3.24亿，但研发费用占总营收的比重却下降了。据财报显示，2020年第一季度，理想汽车研发支出共计为1.90亿元，研发投入占比总营收的22.27%；而到了2021年第一季度，理想汽车研发支出共计为5.14亿元，研发投入占比总营收的14.39%；其原因之一是，理想汽车开始拓展自己的销售团队。
据美股招股书显示，截止2020年初，理想汽车共有雇员2628人。但到2021年初，根据港股招股书，理想团队快速扩充到4900人，增长速度超过86%。但增长最快的岗位并非研发人员，而是销售。2020年初，理想汽车研发团队人员1005人，到2021年初，研发人员达到1633人，占总体人数的33.3%。与之相对的是，理想的市场及销售人员从2020年初的475人，快速增加到2166人。
募资投入产品研发
据理想汽车招股书显示，此次募资的45%将用于研发高压纯电动汽车技术、平台及未来车型、智能汽车及自动驾驶技术、未来增程式电动车型；45%用于扩大产能、扩张零售门店与交付及服务中心、推出高功率充电网络、市场营销及推广；10%用于运营资金及其他一般公司用途。
理想汽车在港股招股书中表示，正在开发高性能的高功率充电网络，将蓄电功能与充电桩相结合，实现优越的充电体验。投资研发下一代电动汽车技术，包括高倍率电池、高压平台和超快充电技术。在2022年和2023年的新车型中引入下一代增程序电动汽车平台，即Whale和Shark两个高压电动车平台；未来将持续开发性能最佳的新能源汽车车型，而且从2023年开始，将计划每年至少推出两款新的高压纯电动车型，并且这些车将会搭载正在研发的具备4C快充能力的高倍率电池组；而这个增程序电动动力系统，能将理想ONE的NEDC续航里程大幅提升至1,080公里，而业内其他增程序电动汽车的NEDC续航里程约为330至860公 里。也就是说，在未来理想汽车想要比其他的电动车更有动力续航优势。
而在自动驾驶方面，理想汽车将加大自动驾驶技术方面的投资，并且会自研全栈自动驾驶软件，持续优化其自动驾驶方案。从2022年起，所有的新车型均将标配L4级自动驾驶兼容的必要硬件，其中一家确定的是英伟达的Orin芯片。也就是说，理想汽车将会在未来比燃油车更有用户体验优势。理想汽车的这些未来研发项目也是此次募集资金的主要目的。
对此沈亚楠在媒体采访中也表示从中长期来看，增程式以及插电式混合动力都会是替代燃油车一个非常好的选择。相信国家应该会支持这样一个技术的发展方向。而且大家会看到随着理想汽车有效地推出增程，整个行业会有更多的车企将推出增程。对于下半年销量也非常有信心，在9月之前，理想汽车将努力突破月销1万台。
对于理想汽车的后续发展，雷达财经将继续关注
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