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清盘产品逐年增多,公募基金行业“良币驱逐劣币”已成趋势

2023/10/23 14:49:07 0人评论 144019 次

越来越多的迷你基金面临清盘压力。

来源:时代周报

在当前公募基金数量超万只的背景下,清盘已是基金优胜劣汰的表现,或成为行业常态化现象。

10月18日,恒生前海基金发布公告称,恒生前海恒生沪深港通细分行业龙头指数基金(以下简称“恒生沪深港通细分行业龙头”)份额持有人大会审议通过了《关于终止恒生沪深港通细分行业龙头基金合同有关事项的议案》,该基金10月19日起进入基金财产清算程序,这就意味着该基金即将清盘。

与此同时,博时基金也发布公告称,博时安誉18个月定开债因资产净值低于五千万元,自即日起进入清算程序。

据Wind数据统计,截至10月22日,今年以来,已有超过210只基金清盘,其中股票型、混合型基金合计清盘数量创近五年新高。这些清盘的基金中,有的基金经理因为产品全部清盘而面临没有产品可以管理的情况;有的基金经理上任仅37天,产品就遭到清盘。

清盘导致基金经理“无基可管”

1998年3月,国内两只封闭式基金率先成立,也拉开了中国公募基金的大幕,尽管当年底国内公募基金产品仅有5只,但是二十五年之后,中国公募基金行业得到了高速发展,基金产品数量已经突破了1万只。

但是,基金投资从不是一件容易的事,特别是最近几年,公募基金产品的清盘愈演愈烈。

早在2012年,市场就曾呼吁监管层解决迷你基退出机制的问题,此后也传出监管层严格规范“迷你基金”数量的政策,不过一直未形成明确的公开正式文件。直至2014年初,全市场迷你基数量首次超过百只,并于当年8月诞生了中国公募行业主动退市的首例基金。

随着国内公募基金改革全面推进,基金产品近年来清盘的数量也不断攀升。

对于清盘的原因,有基金从业者告诉时代周报记者,公募产品加速清盘的原因,主要有以下几点,”第一是过多迷你基会影响基金公司新发产品的审批速度,在当前的监管要求下,如分级基金、短期理财等类型的产品受到政策制约,运作难度不断加大,这也在一定程度上影响了产品的生命周期,若不能成功转型则只能清盘。此外,市场环境等多重因素会拖累基金净值表现,基民持基体验较差,一些长期业绩不佳的基金会遭到投资者大额赎回,从而导致规模过小清盘。“

截至2023年9月22日,恒生沪深港通细分行业龙头登记在册的基金份额总数约为 5666.75万份,而在2020年5月成立之际,该基金的募集份额合计约41798.01万份。

除去恒生沪深港通细分行业龙头,杨伟在恒生前海基金共计管理过 3 只基金产品(多种份额合并计算),另外两只分别是恒生前海港股通高股息指数、恒生前海中证质量成长。

令人惊诧的是,恒生前海港股通高股息指数、恒生前海中证质量成长已经终止运作,分别进入到清算阶段。加上此次恒生沪深港通细分行业龙头的清盘,杨伟在恒生前海基金将面临“无基可管”的窘境。

10月18日,博时基金发布公告称,博时安誉18个月定开债因资产净值低于五千万元,自即日起进入清算程序。博时安誉18个月定开债成立于2015年12月23日,基金经理为程卓。成立初始的博时安誉18个月定开债规模一度超过25亿元,但在今年上半年末,该基金份额只剩下1.71亿元,较此前高点大幅缩水超90%。

不只是恒生前海基金、博时基金,2023年以来,还有不少基金经理,上任后产品很快就遭遇了清盘。这些基金经理中,浦银安盛盛毅一年定开债基金经理陶祺,上任后仅有37天相关产品就被清盘。

浦银安盛盛毅一年定开债成立于2020年9月17日,作为一只发起式基金,产品初始份额约为2.1亿份,根据相关法规,发起式基金若成立满三年其规模未达到2亿份,将进入清盘程序。

2023年在1月31日,陶祺接任运作浦银安盛盛毅一年定开债,最终,因产品规模过小,产品于2023年3月9日进入清算程序,相比其他发起式基金提前半年进行了清盘。

与浦银安盛盛毅一年定开债情况类似的还有银河恒益混合,该基金最后一任基金经理何晶今年3月24日刚刚上任,5月17日银河恒益混合就被清盘,何晶任期不足两个月。其实,银河恒益混合这只偏债基金,2022年10月12日才刚刚宣告成立,从出生到清盘,全部周期也只有7个月。

今年已有超过210只基金清盘

越来越多的迷你基金面临清盘压力。一般而言,规模低于2亿元成立门槛的基金被称为迷你基金,而低于5000万元的基金则碰触了相关法规设定的清盘警戒线。

2014年首只公募基金产品主动清盘以来,不仅拉开了公募基金行业主动清盘的序幕,也使得该行业从2017年开始,每年清盘的基金数量都超过百只。

从清盘数量来看,2018是基金清盘的高点。数据统计显示,全年基金清盘数量达到428只,创历史新高。2019年至2021年,随着市场转暖,清盘基金数量相比2018年有所降低,但总体依然呈现上升趋势,三年间清盘数分别达到132只、173只、250只,

2022年,公募基金数量突破一万只,与快速增长的产品总数相对应的是,迷你基金的清盘持续加速,共有375只基金在当年相继清盘。

从产品类别上看,在2022年清盘的基金中,股票基金有78只,混合基金有149只,债券基金有135只。另有五只FOF基金临近年末选择清盘,包括景顺养老2045、国联安安享稳健等。按月份进一步细分,11月和12月清盘基金最为密集,分别有55只、58只基金选择清盘。

过往趋势上,早前清盘的基金多数是机构定制的债权类基金,即使是2022年,在全部清盘产品中也有超过3成比重为固收类基金,但在2023年,主动权益类基金则一反常态成为重点清盘领域。

据Wind数据统计,截至10月22日,今年以来,已有超过210只基金清盘,其中股票型、混合型基金合计清盘数量创近五年新高。

虽然近年来清盘基金数量不断增长,但对于行业发展而言并不一定是坏事,有基金经理告知时代周报记者,“通常来说,基金清盘是市场优胜劣汰的结果,遭到清盘的产品往往是不受市场欢迎的基金,面对市场数万款良莠不齐的产品,通过清盘可以形成良币驱逐劣币的局面。此外,清盘基金增多,也会倒逼基金公司提升研究和投资能力,进而实现全行业良性发展和竞争。”


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