此次新明珠可谓是带“雷”冲击IPO。受房地产下行影响，新明珠踩雷恒大地产，公司应收账款攀升，且因计提减值对利润形成侵蚀，公司净利大跌59.66%。同时，其主营产品的销售单价也大幅降低，主营业务毛利率出现了下滑的情况。
作为胜科纳米实控人的李晓旻在公司引入战投的过程中，为保自身地位，借钱增资从而防止股权被稀释，导致产生近1亿的高额负债，而递表前又突击大额分红1.13亿元，超过三年净利润之和，这一情况将被监管重点关注。
仔细梳理过后，玮言服饰IPO颇有疑点。递交招股书前夕，2021年，其突击大额分红2.5亿元，超出2019年-2021年三年净利润之和2.47亿元；而此次IPO，其又计划将募资款中1亿元用于补流，此番操作或有“上市为圈钱”之嫌。
该公司内部充斥着浓重的家族色彩，不仅采购商中隐现家族内部交易，在客户上，更是具有较高的依赖性，大客户的回款周期较长，也导致其应收账款居高不下。与同行相比，其应收账款周转率明显偏低。
公司约有八成收入来自前五大客户，客户集中度较高，并存在大量客户与供应商重叠的情形，为利益输送埋下“暗雷”。此外，吉锐科技频繁的股权代持、公司估值膨胀过快等亦将是监管层关注的重点问题。
报告期凯普林持续亏损，2022年才实现扭亏，要在短期内提高盈利水平比较困难，而且毛利率低于同行，自身造血能力略显不足，为了扩产，凯普林不断新增短期借款以补充日常经营所需的资金，其资产负债率一度超过80%，几乎是同行可比公司均值的3倍，经营能力的可持续性也值得被重点…
此外，创始人IPO前从管理团队中消失，且持股比例逐渐减少，多年来多次进行股权转让套现的问题，也令一脉阳光的IPO之路蒙上一层阴影。
