雷达财经出品 文|周慧 编|深海
近日，“防水茅”东方雨虹公告了两项资产出售计划。
公司计划转让金科智慧服务集团股份有限公司（下称“金科服务”）2840.51万股股份以及出售位于北京市昌平区英泽路8号院4号楼两套不动产。
东方雨虹在公告中表示，两项资产出售均旨在回笼资金。
雷达财经注意到，作为建筑防水行业的龙头企业，东方雨虹近年来面临净利润增长失速的困境。
2024年，公司取得归母净利润1.08亿元；同比大降95.24%。今年前三季度，公司出现营收净利双降。
作为东方雨虹的掌舵人，李卫国最新财富150亿元，较高点下跌超200亿元。
值得注意的是，自2024年起至今，李卫国减持了约8685.87万股公司股份，累计套现金额高达11.96亿元。
“防水茅”接连出售资产“回血”
10月27日晚间，东方雨虹发布了一则关于出售股票资产的公告。
公告显示，东方雨虹于2025年6月25日取得金科服务H股全流通股票3268万股，占其已发行股份的5.47%。
前述股票系金科股份持有并质押给东方雨虹，后根据金科股份司法重整工作需要，该部分股票在京东拍卖破产强清平台进行了拍卖，公司作为前述股票的质押权人及金科股份重整程序中的有财产担保组债权人，通过本次司法拍卖取得了前述3268万股股票，成交价为2.14亿元。
东方雨虹称，为进一步改善公司资产结构，实现资金回笼，优化公司财务状况，保障公司及全体股东利益，公司拟采取包括但不限于竞价交易、持续交易等香港联合交易所认可的方式择机出售已过户登记至公司名下的金科服务股票3268万股，具体出售价格根据出售时二级市场股价走势确定。
截至本公告披露日，公司已通过二级市场累计出售所持金科服务股票427.49万股，成交金额约为 3014.15万港元（未扣除交易税费），目前持有金科服务股份2840.51万股， 占其已发行股份的4.76%。
对于未出售股份，东方雨虹在10月27日公告中透露，公司已决定接受要约人金科服务大股东BROAD GONGGA INVESTMENT PTE.LTD. 的全面收购要约，将剩余2840.51万股金科服务股份全部转让，成交金额约1.89亿港元（未扣除交易税费）。交易完成后，东方雨虹将不再持有金科服务股份。
值得注意的是，东方雨虹同日还公开了另一项资产出售计划。10月27日，经公司董事会审议通过，公司拟出售位于北京市昌平区英泽路8号院4号楼两套不动产。
根据与买受人签订的交易协议，上述两处不动产合计成交金额2313.08万元，预计形成资产处置损失2345.61万元。
对于出售房产的目的，东方雨虹称是为了进一步改善公司资产结构，实现资金回笼，优化公司财务状况。
三季度增收不增利，“防水茅”多重隐忧显现
雷达财经梳理发现，公司密集出售资产的背后，近年来业绩不佳。
同花顺iFinD数据显示，2021年至2024年，东方雨虹分别实现营收319.34亿元、312.14亿元、328.23亿元、280.56亿元，同比增长率分别为49.96%、-2.26%、5.15%、-14.52%。
同期，公司分别取得归母净利润42.05亿元、21.21亿元、22.73亿元、1.08亿元；同比增长率分别为24.07%、-49.55%、7.16%、-95.24%。
而据东方雨虹10月27日披露的2025年三季报显示，公司未能止住此前的业绩颓势。
今年第三季度，东方雨虹实现营业收入70.32亿元，同比增长8.51%；取得归母净利润2.45亿元，同比下降26.58%，公司出现了增收不增利的状况。
时间线拉长至2025年前三季度，东方雨虹累计营业总收入为206.01亿元，同比减少5.06%；累计归母净利润为8.1亿元，同比下降36.61%，延续了2024年的营收与净利双降的趋势。
上述财报指出，公司前三季度营收的下降，主要受市场需求不及预期影响；而净利润的下滑，则主要因收入下降、综合毛利率降低所致。
尽管三季报并未披露具体毛利率变化情况，但此前东方雨虹2025年半年度报告显示，作为公司主要收入来源的防水材料，上半年毛利率同比减少了3.72个百分点至28.41%，营收同比下降12.48%至94.59亿元。
而公司打造的第二增长曲线——砂浆粉料业务毛利率同样有所下滑，由去年同期的27.46%下降至26.59%。
值得注意的是，东方雨虹在资金层面的压力同样显著。截至2025年三季度末，公司因经营性支出增加及股利分配，货币资金余额较期初大幅减少48.15%至37.64亿元。
而同期公司的短期借款却由期初的46.12亿元增长至61.54亿元，同比增幅高达33.41%，一年内到期的非流动负债更是同比暴增63.90%至15.19亿元。
与此同时，东方雨虹的资产负债率出现了大幅攀升。截至2024年年末，公司的资产负债率为43.39%，而到了今年三季度末，公司的资产负债率已上升至50.22%。
为应对资金压力，东方雨虹近期进行了一次债务重组。据公司10月27日披露的相关公告，因部分下游客户无法以现金方式清偿公司债务，公司作为债权人通过取得部分下游客户已建成的住宅、商铺、办公用房等抵债资产用于抵偿其所欠付公司款项，相关债权的账面价值共计1.99亿元。
此外，公司作为债务人向债权人抵出抵债资产或自有房产用于抵偿公司欠款，相关债务的账面价值共计2493.15万元，以上交易构成债务重组。
雷达财经注意到，为提升公司盈利能力，东方雨虹正加速海外业务布局，发展海外市场，试图打造第三增长曲线。
在10月29日发布的投资者关系活动记录表中，公司高管表示，公司积极推进海外优先战略，组建海外战略发展集团，系统搭建并完善海外区域人员配置与组织管理体系。在美国休斯敦、沙特阿拉伯、马来西亚、 加拿大等地的生产基地均有序布局中。此外，公司适时通过海外并购方式加速完善市场开拓与渠道布局，比如，公司收购香港万昌五金建材有限公司、智利 Construmart S.A.，这些企业在当地具备丰富的零售渠道资源与销售网络。
但从相关数据来看，海外市场尚未挑起大梁。
今年上半年业绩报告显示，东方雨虹境外地区营收同比大幅上涨42.16%至5.76亿元，但却仅占上半年总营收的4.25%，对公司的业绩贡献比较有限。
创始人李卫国财富较高点缩水205亿元
东方雨虹的业绩下滑，也影响了公司创始人李卫国的财富表现。
公开资料显示，李卫国，1965年出生，1989年毕业于湖南农学院。毕业后，李卫国先后任教于长沙县职业中专和湖南省经济管理学院。1993年至1995年，李卫国在湖南省统计局工作。
因单位发的福利房漏雨，李卫国敏锐察觉到防水领域的商机。1995年，李卫国成立长沙长虹建筑防水工程有限公司，由于当时的防水市场还处于起步阶段，公司成立后，抓住市场空白，很快便成为了湖南防水行业的佼佼者。
1998年，李卫国将业务拓展到北京，成立北京东方雨虹防水技术股份有限公司，并在顺义投资建设了现代化生产厂房和防水材料检测机构与研究所。
在创业初期，李卫国带领东方雨虹通过人民大会堂质量维修、中国棉粮库建设标准体系等一系列重点工程，形成了良好的业界口碑与领先的品牌优势。
防水行业最初存在着技术门槛较低，产品同质化严重等问题。而在李卫国“人有我新”的战略理念下，东方雨虹不断进行产品创新，相继推出超大幅宽TPO防渗膜产品成套技术及装备、大虹人智能装备、DMSC硅烷改性聚醚防水涂料等核心技术，填补了多项行业技术空白，并引领了行业的变革。
在李卫国的带领下，东方雨虹于2008年在深交所成功上市。
李卫国的资本版图不止于东方雨虹。天眼查显示，截至目前，李卫国在东方雨虹、北京高能时代环境技术股份有限公司、深圳凯尔汉湘实业有限公司等7家存续企业中担任高管。
依靠建立的资本版图，李卫国积累起了不菲的财富。2022年3月，李卫国以355亿财富位列2022年胡润全球富豪榜第582名，达到了财富顶点。
而在今年10月28日最新发布的2025胡润百富榜中，李卫国最新财富150亿元，较高点下跌了205亿元。
财富缩水的李卫国，近年来密集出手减持。
2024年2月5日至3月18日，为履行对员工持股计划的兜底承诺，李卫国通过大宗交易方式减持4053万股公司股份，减持均价为16.08元/股，套现6.52亿元。
今年8月29日至10月10日期间，因偿还债务，李卫国再次通过集中竞价与大宗交易方式，分别减持2382.52万股、2250.35万股公司股份，减持均价分别为11.81元/股、11.69元/股，合计套现5.44亿元。
未来，李卫国能否带领东方雨虹走上新的业绩高峰？雷达财经将继续关注。
