来源 | 中访网
眼下正值新一轮新冠疫情在国内肆虐，多地处于严防死守的紧急状态，3月11日，国家卫健委印发《新冠病D抗原检测应用方案(试行)》；3月12日，国家药监局批准南京诺唯赞、北京金沃夫、深圳华大因源、广州万孚生物、北京华科泰生物的新冠抗原产品自测应用申请变更。多重利好叠加下，国内POCT龙头万孚生物一举拿下两个涨停板，自3月9日至3月14日，4个工作日涨幅达55.7%。
形势一片大好之际，万孚生物董秘却惹了众怒。3月12日，万孚生物董秘胡洪在公司新冠抗原检测试剂盒获批后，在自己微信朋友圈发布“此刻心情如下”并配上大笑表情包，引发舆论争议。胡洪随后删除状态，并在其微信朋友圈致歉，“昨日朋友圈是我因个人私事有所感发，确系我考虑不周，没有意识到疫情当下大家焦灼的心情，造成了不良影响。相关内容我已第一时间删除，在此也向大家诚恳致歉。”
后疫情时代，业绩增速放缓
作为新冠疫情的绝对受益者，万孚生物的新冠试剂虽还未在国内上市，但其市场已在海外铺开。据其2020年年报显示，报告期内公司实现营业收入2,810,841,254.41元，同比增长35.64%；归属于上市公司股东的净利润634,170,281.68元，同比增长63.67%，其中传染病业务收入为145,321.69万元，较2019年同期大幅增长151.19%，传染病业务的高速增长，主要由新冠系列检测试剂的强劲销售所带动。2020年公司新冠系列检测试剂实现销售收入约104,450.80万元，销售覆盖欧洲、亚洲、拉美、中东超过100个国家。
然而，随着全球疫情的常态化发展，万孚生物高速增长的业绩踩起了刹车。2021三季报显示，公司主营收入25.07亿元，同比上升15.37%；归母净利润6.27亿元，同比上升10.83%；扣非净利润5.54亿元，同比下降0.33%；无论是营收增速还是利润增速都明显放缓。
回归到单季度表现，公司2021年第三季度利润甚至出现大幅度下滑。财报显示，其第三季度主营收入6.51亿元，同比上升14.91%；单季度归母净利润7156.72万元，同比下降38.8%；单季度扣非净利润5222.13万元，同比下降55.12%。
现金流逐渐吃紧
业绩放缓的同时，万孚生物的现金流也逐渐吃紧。2021年前三季度，万孚生物现金及现金等价物净增加额为-4.92亿元，同比下滑170.09%，很大一部分原因要归咎于万孚生物的投资活动现金流，其在过去几年里呈持续净流出状态。2018年至2021年前三季度，该公司投资活动产生的现金流量净额分别为-8.26亿元、-8.06亿元、-5.90亿元和-4.76亿元。筹资活动产生的现金流量净额，则从2018年前三季度的6.56亿元减少至今年前三季度的-2.72亿元，比去年同期的5.82亿元，该公司筹资活动产生的现金流量净额同比下降了146.74%。
虽然经营活动产生的现金流保持着净流入状态，但同比2020年前三季度的7.11亿元大幅减少62.02%至2.7亿元。对于现金流的锐减，万孚生物相关负责人回应称，经营性现金流变化，主要是因为产品品类结构发生变化。2020年新冠占比高、毛利率高，销售政策是先付款后发货，所以2020年经营性现金流较好。2021年新冠业务占比减少，而常规业务恢复较多，导致经营性现金流有所减少。
高管频繁减持
受疫情红利影响，万孚生物的股价在近两年坐上了过山车，最高涨至110元/股。在巨大利益的驱使下，万孚生物的高管及股东在两年内多次精准减持。公开信息显示，万孚生物董事长王继红自2020年6月至2021年6月，短短一年时间内减持1229.82万股，累计套现超9.21亿元。其他高管也不甘落后，包括何小维、康可人、余芳霞在内的多名高管都在近两年进行了巨额减持。
股东方面，原十大股东之一的广州华工大集团有限公司减持超583万股，退出十大股东之列。此外，据万孚生物1月14日发布的公告，股东广州汇垠天粤股权投资基金管理有限公司同样计划未来6个月内通过集中竞价和大宗交易的方式的方式减持公司股份不超过885.48万股,占公司剔除回购股份后总股本的2％。
值得关注的是，虽然现在各大电商平台已经开始新冠自测试剂的预售，但是万孚生物相关产品仍未在零售市场上正式流动。3月13日晚，万孚生物发布了《关于媒体报道的澄清公告》，表示截至公告日，公司尚未就变更注册证后的产品与商业零售OTC渠道达成销售协议，也尚未销售此类产品。并且，公司表示，正在依据经批准的医疗器械变更注册(备案)文件进行生产物料上线前准备。万孚生物能否借助国内新冠自测试剂的零售开放打一场翻身仗，我们将持续关注。
