作者 | 李非林

来源 | 债市观察

又双叒叕有一家A股上市公司“踩雷”中融信托！

继“湖南富豪”谭光华一手创办的“电商SaaS第一股”光云科技（688365.SH）怒告中融信托之后，火星人厨具股份有限公司（300894.SZ 简称“火星人”）也把中融信托举报了！

01

5000万信托产品逾期

“火星人”举报中融信托

4月21日，火星人公布了2023年年报，年报显示，2023年火星人以自有资金5000万元认购了中融信托隆晟1号信托产品，现在持有期届满已三个月，还没收到本金及投资收益。

火星人表示，经过对所投产品持续跟踪以及市场舆情，认为该信托产品投资的底层产品可能面临无法赎回的风险，因此该信托产品可能无法兑付。

因此，火星人选择向黑龙江金融监督管理局（简称“黑金监”）举报中融信托存在的违法行为，且已收到黑金监回复，确认中融信托存在违法违规行为。

另外，火星人还称，已经决定起诉中融信托。其聘请的审计机构天健会计师事务所(特殊普通合伙)在综合考虑后，最终对该信托产品计提80%损失合计4000万元。

图源：火星人2023年年报

据了解，其实早在去年12月，火星人就曾发布公告，对上述信托产品逾期兑付作出风险提示。彼时，火星人称该事项不影响公司持续运营及日常经营资金需求。

但据火星人2023年财报显示，这笔投资对公司的业绩造成了不小的影响。

2023年实现营业收入约21.39亿元，同比下降6.03%；归母净利润2.47亿元，同比下降21.39%。值得注意的是，火星人因信托理财产品逾期未收回计提坏账4000 万元，另外计提KA、地产客户的信用减值损失2290 万元，合计确认公允价值变动损失6290万元。但刨除这个营业外不利因素，火星人扣非净利润2.68亿元，同比下降3.4%。事实上，火星人的营收已经连续两年下降。

尽管火星人在年报中并未详细解释下滑原因，但在业内观点看来，市场表现乃是主因，房地产市场的黯淡拖累了集成灶的表现。

据公开资料，火星人成立于2010年，主要从事新型厨房电器产品的研发、设计、生产与销售业务，主要产品包括集成灶、集成水槽、集成洗碗机等系列产品，产品的最终消费者是居民家庭。其中，集成灶产品是火星人的招牌。2020年12月31日在深圳交易所上市，发行价14.07元/股，开盘价34.51元/股，涨幅达145.27％。

事实上，早在火星人2023年3月购买隆晟1号信托产品前，中融信托产品兑付危机已经初显苗头，但火星人还是依然选择了买入。

据《时代周报》报道，火星人其实在购买该产品时做过搜索和查询，但对于兑付危机，火星人董秘毛伟平表示，投资该信托产品本身就是一个风险把控的过程，每一笔支出的钱都会有风险，风险无处不在。

从财务数据来看，截至2023年9月30日，火星人的货币资金17.89亿元，短期借款2.67亿元，一年内到期的非流动负债1.07亿元。流动资产合计为22.76亿元，流动负债合计为11.24，流动比率为2.02，速动比率为1.81。彼时，火星人的现金流较充裕，短期偿债能力较强，这或许是其愿意进行信托投资的重要原因。

据奥维云网（VC）全渠道推总数据显示火星人电商业务已连续多年线上销量、销售额集成灶行业第一。2023年，尽管火星人营收有所下滑，但依然保持着行业第一，并在产品、渠道、品牌、研发等方面做出相应的努力，来积极抵御行业周期的影响。

02

超20家上市公司“踩雷”

如何挽回损失？

中融信托逾期兑付风波，波及A股多家上市公司。火星人只是众多“踩雷”的一家。据不完全统计，2023年以来，已经有超30家上市公司披露信托产品逾期公告，其中20余家涉及中融信托产品。

仅在去年3月-8月，微光股份（002801.SZ）、先锋电子（002767.SZ）、中瑞泰（873015.NQ）、南都物业（603506.SH）、咸亨国际（605056.SH）、雷科防务(002413.SZ)、塔牌集团(002233.SZ)等上市公司先后披露遭遇中融信托逾期兑付。其中，逾期的中融信托产品期限为3个月至24个月不等，预期年化收益率在5.4%-7.2%。

另外，还有长光华芯（688048.SH）、*ST民控(000416.SZ)、安记食品(603696.SH)、法狮龙(605318.SH)、金房能源(001210.SZ)、传智教育(003032.SZ)、安利股份(300218.SZ)、永新光学(603297.SH)、双成药业(002693.SZ)、三德科技(300515.SZ)、金博股份(688598.SH)、安旭生物(688075.SH)、安邦电气(870123.NQ)等公司也相继发布公告称购买的中融信托产品发生逾期兑付。

就在最近，4月10日晚，光云科技公告，2023年购买逾期未兑付的中融信托产品合计9000万元。截至持有期届满，尚未收到中融信托理财产品的本金及部分理财收益。基于此，光云科技已向哈尔滨市香坊区人民法院提起诉讼。

北京京师律师事务所高级合伙人陈振辉向《北京商报》表示，信托产品逾期兑付，对上市公司可能会产生的负面影响，包括影响公司的现金流、财务状况，逾期兑付可能使公司的资产负债表出现异常，影响公司财务状况评估，可能导致公司信用评级下降，进而影响公司的借款成本和融资能力。

中融信托前身为1987年的哈尔滨国际信托投资公司。2002年，中植集团出资1.2亿通过参与重组将中融信托收入囊中，一举成为其第一大股东。

2010年，经纬纺机通过受让中植集团持有的1.17亿股本，完成对中融信托的实际控股，持股比例为37.47%，中植集团也由此成为第二大股东，持股比例32.99%。尽管中植集团身为二股东，但中融信托的董事长兼公司法人刘洋，是中植集团已故实控人解直锟的外甥，其曾在中植集团担任副总裁。此外，中融信托监事会主席金庆浩，也是由中植集团推荐。

截至2022年末，中融信托有存续信托计划1633个，受托管理资产6293亿元。

去年9月15日，中融信托自“停兑”风波发生后，首次官方正面回应。其称聘请建信信托、中信信托两家公司为经营管理提供专业服务。

长期以来，房地产信托成为较多的违约主体。用益信托官网数据显示，2022年，房地产信托违约数量和规模占比分别约为58%、76%。截至2022年四季度末，中融信托地产敞口占信托资产比例为10.69%，高于行业平均水平，数据的背后能够说明，中融信托也是受害一方。

中融信托曾“踩雷”多家融资方，包括恒大集团、佳兆业、融创、蓝光集团、泰禾集团、世茂集团、华夏幸福、海伦堡、名门地产、东亚地产等10余家房企。

金乐函数分析师廖鹤凯表示，中融信托近年来业务问题不断，逾期业务持续，特别地产业务深陷，信用受损。这里涉及两方面问题，一是前期自身布局的房地产和部分股权业务问题影响了信誉，二是中植关联业务导致了信用崩塌，与其他公司关联度不高，会影响行业信用，但预计没有什么关联效应。

据“债市观察”不完全梳理，中植集团及旗下公司控股的金融机构，数量至少33家，而其持股的上市公司达到56家。当“掌门人”解直锟在锻炼的时候突发心脏病去世后，留下万亿中植无人接班，风雨飘摇。目前，上市公司组团“预警”、起诉追讨本金，中植集团暴雷带来的震荡在持续发酵。

如今，中融信托兑付风波仍在蔓延，大股东经纬纺机（000666.SZ）因担忧给公司带来重大影响主动申请从深交所退市，二股东中植企业集团有限公司（下称“中植集团”）旗下四大财富管理公司延期兑付“自身难保”，令人唏嘘。

香颂资本董事沈萌表示，中融信托只是作为融资中介，出现兑付危机的是底层资产，所以并不会有足够的资产进行全额担保。除非还有其他主体为信托产品提供担保，否则当中融信托无力偿还所有债务时，只有破产清算。