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圆信永丰基金,“当家一姐”终究还是离职了

2024/4/6 10:54:55 0人评论 12330 次

圆信永丰基金“当家一姐”、管理规模约占公司半壁江山的范妍终究还是离职了。

作者 | 郑理

来源 | 独角金融

圆信永丰基金“当家一姐”、管理规模约占公司半壁江山的范妍终究还是离职了。

4月3日,圆信永丰基金公告,公司副总经理兼首席投资官范妍卸任8只基金(AC份额合并计算),离任原因显示为“个人职业发展”。

就在女神节当天,范妍就开始陷入离职传闻。作为圆信永丰基金的绝对一号人物,围绕范妍的是否离职激起千层浪。市场有多个传言,其中,范妍与新任总经理高健在公司发展理念不同,尤其是在规模扩展上产生了分歧。

此次全部在管产品在一天之内卸任,也意味着此前的离职传言靴子落地。

管理规模384亿的圆信永丰基金,与其他三四百亿规模的公募机构相同,都有一个“千亿梦”,毕竟规模决定了营收利润,多数公司股东对高管都有规模指标的考核,而投研人员更愿意用业绩回馈基民。

如何在业绩与规模上寻找平衡,是每个公募机构的必答题。

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“当家一姐”

2014年1月2日,圆信永丰基金成立,属于典型的“信托系”公募基金公司。从股东构成看,大股东厦门国际信托,二股东永丰证券投资信托,二者分别持股51%、49%。

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图源:天眼查

从时间线来看,公司成立后范妍就加入这家公司,属于和公司一同成长起来的“元老级”人物。

范妍从研究员做起,师从A股策略分析“大佬”程定华,一路走来,曾多次荣获过新财富最佳分析师(策略研究),在业内还被称为“策略女王”。在圆信永丰基金,先后分别担任公司权益投资部基金经理助理、副总监、总监等职务,基本上是一个人顶起了圆信永丰的权益。

值得关注的产品是,范妍自2015年10月28日起管理圆信永丰优加生活,早年时期,范妍与公司明星经理洪流一起管理这只产品,后来洪流转投嘉实基金,范妍独挑大梁在实战中逐渐成为顶流,圆信永丰优加生活也是她的成名代表作。

截至2023年末,圆信永丰优加生活成立8年,规模达46.55亿元,并取得了194.48%的丰厚回报。

她擅长自上而下做投资,结合宏观周期的波动和流动性周期,判断大类资产的配置方向。行业和个股集中度较低,注重对回撤的控制,在震荡的市场环境下展现了她的“抗震"能力。

复盘历史,圆信永丰优加生活有两段明显上升期,分别是2016年至2017年、2019年至2021年。

2016年,范妍在该产品中增配电子元器件、轻工制造、医药等;2017年加仓金融,中国太保、中国平安、平安银行等。该时期分别获得17.96%以及24%的回报,并跑赢市场。

2018年,范妍调降仓位;2019年增配医药、教育、环保、军工等板块;2020年疫情暴发,在医药股大涨后开始减持,同时增持了新能源等板块的配置。

进入2023年,范妍加大对电力及公用事业、信息技术配置。从历史持仓看,范妍在电子、医药、军工等领域配置较多。

截至2023年底,圆信永丰基金非货管理规模为351.52亿元,在全部的基金公司中排名第91位,其中,范妍在管产品8只,规模为170.09亿元,管理规模约占公司的半壁江山,也是公司基金经理中管理产品最多的一位。

从业绩表现看,圆信永丰优加生活表现优秀,截至3月11日,近1年、近3年、近5年超过同类平均水平,同时2023年最大回撤有12%左右,相比同类产品回撤控制的较好。

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被业界所知的是,范妍还是兴证全球基金明星权益基金经理谢治宇的老婆。两人是复旦大学校友,也都是所在基金公司的副总经理。谢治宇资历明显更深,担任基金经理有11年的时间,范妍8年,且管理规模更大,达394亿元,所以知名度也高不少。

谢治宇的代表作兴全合润混合,2010年4月22日成立至今,已走过近14个年头,成立来收益率达436%,近5年业绩涨幅也超过56%,长期业绩同样明显超越了同类平均水平。

不过同样是权益产品,相比范妍管理的圆信永丰优加生活,谢治宇管理的兴全合润混合业绩表现并不如范妍。截至3月11日,从兴全合润混合近1年、近2年、近3年、近5年排名看,排名处于一般、良好的水平。

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图源:天天基金网

不难看出,范妍对于圆信永丰基金的重要性,不言而喻。

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此前因何陷入离职风波?

关于范妍的离职一说,有媒体报道称与新任总经理高健在公司发展理念上的分歧有关。高健此前为大家资管(原“安邦保险”)高管,2023年11月出任圆信永丰总经理。

自媒体“阿尔法工场”提到,新任总经理跟圆信永丰基金签下“军令状”:3年做到1000亿规模,但圆信永丰的规模不足400亿,高健提出,加快新产品发行节奏、增加路演频次、接手债基等。

也就是说,高健对公司的规模提出了更高的要求。而范妍基金自身规模且侧重点放在提高业绩上。不过,这些说法并未得到官方确认。

受人之托、代客理财的基金公司,主要盈利模式则是向基民收取管理费,规模越高,收取的管理费则越多。因此,做大规模是基金公司共同努力的目标,对于三、四百亿的中小型基金公司而言,千亿目标也是一大门槛。

从高健的履历来看,高健是固收研究出身,历任兴业银行资金运营中心债券业务处研究员、本外币投资经理,随后在渤海财险、安邦资管固收研究部担任相关负责人。

在“安邦”更名为“大家”之后,高健继续担任大家资管固定收益投资部总经理、固收投资总监等职务,同时也是大家资管公司投决会委员、固收专委会主任委员。

对于圆信永丰基金的发展规划,高健在2024年2月接受媒体专访时,给出了方向:强优势、补短板,巩固权益优势、补足固收短板,形成多业务支撑的新能、新势、新质。

高健此前表示,希望圆信永丰基金将延续此前的投研合作模式,而且要进一步支持和推广这样的模式。例如,将研究员的考核进一步向定性标准靠拢,因为在她看来,鼓励研究员深度研究、积极分享,与基金经理紧密配合,是形成投研一体化合力的关键要素之一。

因此,高健对于增加公司的管理规模有清晰的打法,即在组织架构上强调固收研究独立性,拟通过架构调整形成信用风险制衡管理模式;在产品体系上,圆信永丰基金重点布局固收类基金产品,逐步构建完整的产品线;在销售体系上,圆信永丰基金正在重新构建渠道业务部门等与固收产品推广密切相关的环节,形成系统的销售、推广方法等。

高健此前也比较认可圆信永丰当下的规模发展逻辑。她表示,圆信永丰基金的基金经理对管理的边界有清晰认知,对策略与规模、规模与收益、净值表现与投资者获得感之间的关系,有一种朴素认知:如果规模超出策略容量、如果规模无益于收益获取、如果规模变大有害于投资者的真实获得,那么这就是无效规模,甚至是有害规模。

结合高健此前对公司规模发展逻辑的回应,以及从媒体的报道“3年做到1000亿规模”上看,她与范妍的理念产生分歧的说法稍有矛盾。

不过,财联社从多方了解,圆信永丰的确有类似的发展规划。

对于基金公司,规模决定利润,对于基金经理,更多的则是考虑业绩与规模的平衡。成立10年规模不到400亿,要在3年内实现千亿的规模,对于一家中小型基金公司而言压力可想而知。如何吸引人才的加入,加强自身渠道资源的拓展,在业务上实现大而全的布局,或许是规模冲刺千亿的中小型基金公司的一个考验。

目前,胡春霞、肖世源、汪萍和陈臣是圆信永丰基金主动权益产品的基金经理。胡春霞担任权益投资部总监。截至2023年末,她管理4只基金的合计规模仅为5.8亿元,同时多数产品任职回报不佳。

复旦大学中西医结合临床硕士毕业的肖世源,管理3只基金,从今年的业绩表现看,至今他管理的所有基金回撤均超16%。

另一位女将汪萍,任职3年,目前在公司管理着研究精选混合和大湾区两只产品,从规模来看两只产品都属于袖珍的类型。

从以上投研团队基金经理水平看,管理规模占据半壁江山、业绩突出的范妍离任后,对于买基金实际上更关注基金经理投资能力的基民来说,如果选择跟着离开的基民,对于做大规模的公司可能损失也就更大。


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