来源：贝多财经
日前，赤子城科技（下称“赤子城”，HK:09911）发布公告，称其将与Spriver Tech Limited（下称Spriver）及Spriver的一家全资附属公司合伙成立基金，总筹资目标将为1亿美元，预计将于2022年3月31日订立协议。
其中，Spriver为赤子城的控股股东之一。根据介绍，Spriver的一家全资附属公司将提供现金出资10万美元、Spriver将提供现金出资4990万美元、赤子城将提供现金出资5000万美元。
公告显示，基金将立足全球视角，聚焦TMT赛道，主要关注元宇宙、社交、游戏等产业的投资机会，包括但不限于面向不同用户人群的社交和游戏产品、虚拟人形象制作、音乐内容版权、增强现实和虚拟现实等业务。
赤子城称，根据合伙协议成立前述基金，可以为该公司围绕既有主业继续发展壮大，提高本公司在业内的影响力及巩固在业内的根基；同时也预期将为本公司提供平台寻求新发展机遇，扩大业务范畴，有利于本公司的前瞻性战略规划。
公告还提到，新成立的基金将参与蓝城兄弟的私有化。据贝多财经了解，2022年1月3日美股盘前，蓝城兄弟宣布，其董事会收到该公司创始人、董事会主席兼首席执行官马保力和Spriver（买方集团）的初步非约束性收购建议书。
根据提议，买方集团提出的收购价为每普通股3.7美元，或每ADS 1.85美元。而截至2021年12月31日，蓝城兄弟的股价收报1.53美元/股。这意味着，买方集团的提议购买价相对溢价20.92%。
但贝多财经了解到，蓝城兄弟上市至今还不到2年。公开信息显示，蓝城兄弟于2020年7月8日在美国纳斯达克挂牌上市，股票代码为“BLCT”，发行价为16美元/股，募资8480万美元。
上市首日，蓝城兄弟的股价曾一度达到35.89美元/股，收报23.43美元/股，较IPO发行价上涨46.44%。上市后不久（2020年7月中旬），蓝城兄弟的股价便跌至发行价之下。截至目前，蓝城兄弟仍长期低于发行价。
不过，蓝城兄弟的股价在2021年2月16日再度上涨至20.46美元/股，高于发行价。但在2021年12月30日，蓝城兄弟则一度跌至1.25美元/股，再创历史新低，累计跌幅超过九成（92.19%）。
即便是按照提议收购价计算，蓝城兄弟较早前IPO发行价的跌幅达到88.44%，累计跌幅接近九成。这意味着，若不考虑增减持等因素，蓝城兄弟的多个投资方均已在账面上录得了大幅亏损。
据蓝城兄弟此前招股书，其曾在2017年7月至2018年4月向多个主体发行普通股或 A 系列优先股以及D系列优先股。根据计算，这些股份的购买单价约在25.72美元/股至28.56美元/股，其中D系列优先股的均价为27.75美元/股。
招股书截图
这意味着，在蓝城兄弟D轮融资的成本价折合为13.875美元/ADS（每2股ADS代表1股A类普通股）。换句话说，D轮投资方以及后续入场的投资机构均已在账面录得大幅亏损，其中包括鼎晖投资等（不考虑增减持以及分红等）。
根据蓝城兄弟2021年4月向美国证券交易委员会（SEC）报送的2020年年报（20-F表文件），截至2021年4月8日，马保力持股33.8%，顺为资本持股10.4%，鼎晖投资持股7.9%，天泽金牛持股6.4%。
2020年报截图
值得一提的是，鼎晖投资在蓝城兄弟上市后并未进行减持。早前招股书显示，鼎晖投资持有蓝城兄弟1,423,186股普通股，持股比例为9.4%，在上市后重新指定为A类普通股，对应的持股比例为8.0%。
招股书截图
和鼎晖投资相同的是，顺为资本、天泽金牛的持股数也均未发生变化。不过，清流资本、新程资本则从蓝城兄弟的主要股东行列中消失。而在蓝城兄弟上市前，清流资本、新程资本分别持股5.7%、5.1%，上市后分别持股4.9%和4.3%。
