来源：联商网
8月27日晚，三只松鼠发布了2025年中期财报。
今年上半年，三只松鼠营收54.78亿元，同比增长7.94%；实现归母净利润1.38亿元；同比下降52.22%；扣除非经常性损益的净利润5082.81万元，同比下降77.57%。
分产品来看，今年上半年，其坚果收入同比下跌了1.03%至27.31亿元，综合产品收入同比增长49.70%至13.98亿元，烘焙产品收入同比增长了11.96%至6.82亿元。而在毛利率层面，今年上半年，其坚果下跌了2.64%至23.91%；综合产品毛利率同比增长了1.53%至32.01%，烘焙产品毛利率同比增长了1.09%至22.71%。
分销售模式来看，线上收入仍是三只松鼠的最主要收入来源，占比约78.42%。今年上半年，其自线上销售的收入同比增长了5.01%至42.95亿元，分具体平台来看，其在抖音系平台收入增长20.75%至14.78亿元，在天猫系平台收入下跌22.79%至8.82亿元，在京东系平台收入增长了1.89%至8.08亿元。
针对上半年营收变动，三只松鼠在财报中指出，今年年货节前移致一季度营收错档，二季度依托“D+N”全渠道体系，整体营收增速超20%；线下分销重点推进日销品铺市并试水乳饮饮料，二季度渠道销售实现翻倍增长，洞察即时零售新机遇，探索打造自有品牌生活馆首店。
针对净利润下滑，三只松鼠表示，主要是坚果原料成本上涨，影响毛利率；部分线上平台流量结构变化，费率有所提升；线下分销加大市场费用投入，加速日销品布局及终端渗透；新增物业折旧及摊销费用上升。
财报显示，上半年依托“D+N”全渠道协同体系，三只松鼠在线下分销以加速全品类适配与全渠道渗透为重点，推出瓜子、火鸡面、AD钙、八宝粥等千万级日销品矩阵。同时，探索打造三只松鼠“生活馆”，在坚果零食基础上新增“现制烘焙+生鲜+日化”等多个高频刚需品类，自有品牌占比超90%。据公开数据，三只松鼠生活馆开业3天销售额破百万元。
此外，为进一步落实总成本领先，提升坚果及零食自产比例，三只松鼠聚焦四大集约基地优质供给体系，在东区(安徽芜湖)、北区(天津武清)、西南区(四川成都)供应链集约基地基础上，报告期内新增签约华南(广东佛山)供应链集约基地，扩展建设华东供应链集约基地南陵零食产业园。
