来源：贝多财经
9月15日，深圳证券交易所披露的信息显示，珠海市赛纬电子材料股份有限公司（下称“赛纬电子”）获得上市委会议审核通过（即过会）。接下来，赛纬电子将提交注册，距离上市更近一步。
据贝多财经了解，赛纬电子于2022年9月递交招股书，准备在创业板上市。本次冲刺上市，赛纬电子计划募资10亿元，将用于淮南赛纬年产20万吨二次锂离子电池电解液及配套原料项目、合肥赛纬研发中心项目，以及补充流动资金。
天眼查信息显示，赛纬电子成立于2007年6月，是一家以从事化学原料和化学制品制造业为主的企业。目前，该公司的注册资本约6927万元，法定代表人为戴晓兵，主要股东包括戴晓兵、点石投资、蜂巢能源等。
据招股书介绍，赛纬电子主要从事锂离子电池电解液的研发、生产和销售，客户包括宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、蜂巢能源、捷威动力、珠海冠宇、鹏辉能源等。其中，锂离子电池电解液作为锂离子电池的关键材料，应用于新能源汽车、储能和消费电子领域。
根据鑫椤锂电统计数据，2022年我国锂离子电池电解液出货量前五大企业占比均未超过50%，其中天赐材料出货量占比为35.8%，位列第一。相比之下，赛纬电子的出货量占比排名为第八。
而2023年上半年，天赐材料出货量占比为36.0%，位列第一；其次是比亚迪，其生产的锂离子电池电解液为自用；新宙邦的出货量占比为11.5%，位列第三，瑞泰新材出货量占比为9.0%，位列第四；同期，赛纬电子的出货量占比排名为第五。
贝多财经发现，赛纬电子的业绩实现了突飞猛进的增长。2020年、2021年和2022年，该公司的收入分别为2.53亿元、12.66亿元和18.35亿元，净利润分别为-929.78万元、5603.88万元和2.10亿元，扣非后净利润分别为-1452.50万元、1.65亿元和2.04亿元。
不难看出，赛纬电子的营业收入在2021年突破10亿元关口，较2020年同期增长约4倍，并实现了扭亏为盈。2022年，赛纬电子继续保持高速增长，同比增长44.93%。2020年至2022年，该公司的复合增长率为169.16%。
按产品结构划分，赛纬电子的收入主要由锂离子电池电解液贡献。报告期内，该公司来自锂离子电池电解液的收入分别为2.34亿元、12.28亿元和18.00亿元，占主营业务收入的比例分别为92.29%、98.24%和98.48%。
另外，赛纬电子存在客户集中度较高的情形。报告期内，赛纬电子前五大客户的合计销售额分别为1.42亿元、7.64亿元和12.14亿元，占营业收入的合计比例分别为56.21%、60.34%和66.14%，客户集中度较高，且不断上升。
不过，赛纬电子在招股书中表示，该公司客户集中度较高及集中度不断上升与下游动力锂离子电池行业竞争格局较为集中的发展现状相一致。目前，下游锂离子电池厂商尤其是动力类锂离子电池厂商的市场集中度较高。
根据高工产业研究院（GGII）的统计，2022年我国动力电池装机电量前十名企业装机总电量247.64GWh，占整体装机电量的比例为94.90%。其中前三家企业宁德时代、比亚迪和中创新航合计装机量达到208.48GWh，占全部装机量的比例为79.90%。
另据招股书披露，赛纬电子2023年上半年的收入为5.93亿元，较2022年同期的10.98亿元下降46.00%；净利润5849.30万元，较2022年同期的1.30亿元减少55.00%；扣非后净利润5475.44万元，较2022年同期的1.27亿元减少56.90%。
这意味着，赛纬电子的业绩在2023年出现了大幅下滑。对此，赛纬电子在招股书中解释称，2023年1-4月，动力电池厂商整体处于清库存阶段，导致产业链上游原材料价格大幅下降，电解液销售价格同比大幅下降。
而2023年4月底以来，锂电产业链供需情况改善，反映产业链景气度的碳酸锂等锂电产业链上游主要原材料价格已经企稳回升，电解液价格也已止跌回升并逐步稳定，但整体仍大幅低于2022年同期。
不过，赛纬电子2023年上半年实现锂电池电解液销量1.82万吨（审阅数），同比增长42.18%。2022年上半年，锂盐等电解液上游原材料价格较高，电解液售价较高，而2023年上半年则大幅下降，导致该公司销售收入和经营业绩同比下降。
根据同行业可比上市公司天赐材料、新宙邦和瑞泰新材披露的2023年半年报，天赐材料归母净利润同比下滑55.67%，新宙邦归母净利润同比下滑48.52%，瑞泰新材归母净利润同比下滑43.71%，业绩同比也呈现出较大幅度下滑。
据赛纬电子预测，该公司预计2023年全年的收入约为17.08亿元，较2022年的18.35亿元变动-6.94%；预计净利润约1.26亿元，同比减少40.05%；扣非后净利润约1.22亿元，同比减少40.32%。
本次上市前，戴晓兵直接持有赛纬电子36.34%股份，同时担任该公司股东溢利投资、恒纬投资的普通合伙人、执行事务合伙人并持有部分出资份额，根据溢利投资、恒纬投资合伙协议，戴晓兵可以控制溢利投资、恒纬投资所持有的珠海赛纬合计7.22%股份的表决权。
据此，戴晓兵直接和间接合计控制赛纬电子43.56%有表决权的股份，并担任该公司董事长，为该公司控股股东、实际控制人。据招股书披露，戴晓兵为中国国籍，拥有美国永久居留权，2007年作为研发带头人创建赛纬电子的前身——赛纬有限。
IPO前，戴晓兵持股36.34%，合庐城发一号持股18.05%，薛瑶持股5.80%，苏州华慧持股4.16%，吕海霞持股3.78%，点石贰号、溢利投资、恒纬投资均分别持股3.61%，高丹持股3.60%，陈再宏持股2.79%，贵阳蜂巢持股2.41%。
同时，戢雄如、吴忠文均分别持股1.83%，合肥兴邦、远景创投、蜂巢能源均分别持股1.50%，袁星星持股1.22%，致远同舟持股1.20%，招证冠智持股0.75%，申万创新投（SS）持股0.60%，宁波金闰持股0.30%。
