来源：财今龙门阵
剑南春集团自2023年实控人乔天明被判刑后，一直比较沉寂，其力推的接班人小乔——乔愚，近两年也刻意避开镁光灯，剑南春力推的高端产品东方红没红，而引以为傲的次高端水晶剑所在的价格带逐渐被其他白酒巨头盯上，日子不如以前好过。
就在此时，绵竹国资出手了！这个结果财金龙门阵早在2023年3月29日就曾发文分析过（乔天明判了 剑南春控制权的三种可能）而今应验了财金龙门阵两年前的文章中的推演。
天眼查显示，9月12日，公司注册资本由8.08亿元增至约9.46亿元；同时绵竹市国有资产事务中心通过认缴1.37亿元出资额的方式，获得剑南春集团14.51%股权。
目前剑南春股东为同盛投资、绵竹市国有资产事务中心、蓝剑投资、福斯信息咨询、成都鸿美投资以及剑南春工会六家，持股比例分别为63.06%、14.51%、8.46%、5.29%、5.29%、3.39%。
绵竹国资，成为公司第二大股东，这也是在时隔22年后，绵竹国资“重回”剑南春。
实际上绵竹国资与剑南春颇有渊源，公司前身国营绵竹酒厂，1994年完成股改，2003年在乔天明主导下完成私有化改制，自此绵竹国资退出。
不过后来司法机关经过调查发现剑南春改制期间，乔天明伙同他人通过虚列对经销商的应付款、虚列广告费、提前跨期支付广告费等方式，私分国有资产约2.6亿元。
2023年3月，乐山中院判决乔天明有期徒刑五年，罚金4亿；私分的国有资产及其相应收益予以追缴，返还绵竹市政府。
当下中国白酒产业正进入新一轮低谷，绵竹国资选择此时出手，可谓抄底抄到最低点，根据剑南春官方公众号披露，2023年营收为169.41亿元，同比增长13.55%。2024年实现工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%，推算2024年营收约175.75亿元。
而绵竹国资仅通过1.37亿的“代价”就拿到了川酒六朵金花之一准200亿体量剑南春的14.51%股权，可谓花小钱办大事。看到这笔买卖，华润啤酒尴尬不，因为2022年华润啤酒以高达123亿元的对价，拿下60亿体量的金沙酒业55.19%股权。
计算对比可知，华润啤酒每拿下金沙酒1%股权对应价格为2.22亿，而绵竹国资每拿下剑南春1%股权对应价格为0.097亿，都是国资，华润还是央企，虽说一个是三年前的收购，一个是今年的收购，但这价格上差距确实有点大。
据了解，目前德阳正在大力发展白酒产业，以剑南春为“1+N” 体系龙头，打造千亿级产业集群，随着绵竹国资的“回归”，剑南春集团会迎来哪些变化？后续股权还会不会有进一步变化？
对此酒业专家肖竹青表示：“按照公司法约定超过10%股权占比就有主张清算公司的权力，绵竹国资方面增持剑南春体现了强化对剑南春强化控制的意图。”
肖竹青了解到历史上曾经有一句话“当好县长办好酒厂”，白酒行业是产地缴纳消费税，酒厂对所在地财政贡献巨大，酒厂还能促进上下游产业链企业聚集，大批量解决就业，通过就近采购酿酒原料高粱大米小麦稻谷壳更能直接增进农民增加收入，酿酒酒糟还可以促进当地养殖业发展。
肖竹青认为知名酒类品牌还可以提升当地文旅融合水平和物流广告等服务业发展，作为中国名酒的剑南春公司改制过程颇受各方关注，四川绵竹国资增加持股有利于增强上下游产业链伙伴对剑南春的可持续发展的期待。
肖竹青曾经撰文对“体制内官员轮岗到充分市场竞争的白酒企业担任高管的担忧，因为没有市场竞争洗礼的体制内干部进入酒厂需要漫长的适应期，将对酒厂快速应变市场反应效率产生不利影响。肖竹青很担心绵竹国资方面未来会不会委派体制内高管参与剑南春经营管理，令人担忧！”
