作者 | 丁一
编辑| 付影
来源 | 独角金融
中考、高考，甚至是期末考，伴随着夏天一起来的，还有各种考试的成绩。正是提交答卷时，即便是告别学生时代几十年的信托人也不例外。每到年中，各信托公司的业绩都是行业关注的焦点。
截至目前，59家信托公司披露了上半年的经营情况。总体来看，超过半数公司的营收、净利润出现下滑。伴随着资管新规的落地，行业分化也在持续加剧。转型、罚款，处于“深水期”的信托行业，“中考”答卷上同样暴露出了不少问题。
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昔日“黑马”安信信托净利润倒数第一
百瑞信托研究发展中心提供数据显示，截至7月15日，共有59家信托公司披露了未经审计的2022年半年度财务报表。
从营收来看，在有可比数据的57家信托公司中，实现营收增长的有19家，占比33.33%，剩余超6成信托公司的营收出现了不同程度的下滑。营业收入超过20亿元的共有七家，分别是平安信托、建信信托、中信信托、重庆信托、五矿信托、光大信托、中融信托。
各信托公司的净利润表现同样不容乐观。今年上半年仅有25家信托公司实现正增长（或由负转正、亏损减少），占比为43.86%。净利润增速在20%以上的信托公司数量为7家，净利润下降幅度超过20%的则有29家，其中下降幅度在20%至50%之间的信托公司数量最多，为17家。
根据披露，安信信托上半年亏损9亿元，在已披露业绩数据的信托公司中排最后一位。
早在2006年，安信信托完成股改之后，曾借着信托行业的东风，扶摇直上成为业内当之无愧的“黑马”。2008年至2013年间，安信信托的归母净利润从2688.92万元增加至2.79亿元，5年复合增长率达到59.73%；营收也从1.26亿元增加至8.79亿元，年复合增长率达到47.32%。
不料，从2018年开始，受“踩雷”印记传媒、中弘股份等影响，安信信托业绩开始走下坡路。
2018年1月29日，安信信托斥资13.6亿元从印记传媒实控人肖文革手中买入1.07亿股份，之后印记传媒停牌被立案调查，最后退市；同年，由于经营状况的不断恶化，中弘股份于2018年12月27日退市，彼时距离安信信托所持有的5.5亿债权到期不到4天，突然的退市也将安信信托拉入漩涡之中。
2018年至2021年，安信信托分别亏损18.33亿元、39.93亿元、67.38亿元和11.29亿元，合计亏损超147亿元。
由于业绩的暴跌，2018年、2019年安信内部财务副总裁、合规总监、监事等多位高管陆续出走。
随之而来的，还有诸多的诉讼官司。
2021年5月11日，安信信托发布诉讼公告，公告显示公司新增6宗诉讼案件，尚在审理当中。值得一提的是，这6起诉讼案件均与营口沿海银行股份有限公司相关，涉诉金额高达36.15万元。
图源：安信信托诉讼公告截图
今年以来，为了推动安信信托的风险处置，安信信托控股股东上海国之杰投资发展有限公司对所持有的安信信托14.55亿股股份公开进行司法处置，但两次均无竞买人出价。
4月份，安信信托发布公告称实控人高天国因病逝世，目前安信信托处于无实控人状态。
实控人离世、业绩暴跌、诉讼缠身，作为沪深两市仅有的两家上市信托公司之一，安信信托从信托第一股沦落到业绩“吊车尾”，境遇不禁让人唏嘘。
但事实上，高管变动在信托行业并不足为奇。
据不完全统计，除了安信信托，今年上半年共有6家信托公司的核心高管变动。3月，雪松信托董事长由祁邵斌变更为韩伟明，江苏信托总经理由王会清变更为严珊；5月，吉林信托总经理由刘成变更为张兆义；6月，江帆出任东莞信托总经理，国元信托董事长由许斌变更为许植，总裁由许植变更为于强，外贸信托总经理变更为卫濛濛。
其中，江苏信托、东莞信托、国元信托、外贸信托在57家信托公司的利润总额排名中分别位于7位、42位、31位和18位，很难判断高管的变动是否与各公司上半年的业绩有关。据业内人士分析，高管变动除了正常退休后的交替外，多为系统内部调整与变动。但不论何种原因，高管变动都会导致公司规划及发展目标的变化，将会给信托公司带来不小的影响。
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标品家族齐发力，信托转型正当时
2021年以来，国内多家房企身陷流动性危机，比如恒大、华夏幸福等，地产信托风险项目也由此增加，对部分资金链承压的房企而言，面临兑付的房地产信托产品规模即便不大，却仍是考验，为此，信托公司纷纷尝试转型其他类信托产品。
自2018年以来，信托行业逐渐在“两压一降”（即“继续压降信托通道业务规模，逐步压缩违规融资类业务规模，降低金融同业通道业务，加大对表内外风险资产的处置”）要求下整改，但整体依然处于转型阵痛期当中，规模的不断收缩依然是导致信托业绩整体下滑的主要原因。
信托行业面临洗牌，转型成了各家急需解决的问题。
清华大学法学院金融与法律研究中心研究员邢成对《金融时报》表示，“结合新业务分类监管的相关内容、信托公司目前的业务实践和我国经济发展现状来看，最切实可行的、中短期内最具可操作性的核心业务有以下几类：一是标品投资，二是服务信托。”
伴随着市场的回暖，标品信托的成立数量和规模开始大幅反弹，信托公司布局标品业务的热情也逐渐上涨。从2021年年报数据来看，外贸信托、华润信托、江苏信托、五矿信托以及平安信托等信托公司的标品信托产品新增规模明显，头部信托公司的标品信托业务已逐渐呈现出规模优势和品牌效应。
用益金融信托研究院数据显示，6月共计成立集合信托产品2177款，成立规模为1095.86亿元，环比增长90.55%。其中，投向金融领域的产品成立规模为595.7亿元，占比超过50%，环比增加188.08%。
在标品信托之外，还有不少公司开始布局家族信托。早在2020年，中信信托公司家族信托和保险金信托客户规模就超过3000名，受托资产规模近人民币500亿元。2021年，中信信托还开展了家族信托管理系统。除此之外，平安信托实现家族信托投资线上化，山东信托研发推出家族信托综合管理平台系统，各家在家族信托领域的发力可见一斑。
中国信托登记有限责任公司数据表明，截至 2021 年末，家族信托存续规模约为 3494.81 亿元，较 2020 年增长约 30%。今年6月份，新增家族信托119.95亿元，环比增长63.22%。
当然，还有不少信托公司选择回归本源，专注于开拓符合信托本源功能的新业务。例如，国投泰康信托成功发行全国首单车险分期ABS（债券型投资信托基金产品），中诚信托落地首单未成年人作为委托人的慈善信托，中海信托、兴业信托等推出多项绿色信托产品。
邢成表示，“未来的信托公司是走专业化、差异化之路，定位是小而美的精品店。所谓差异化定位，就是说今后全行业几十家信托公司都要有自己的专业特色，有的信托公司可能以股权投资为核心竞争力，有的信托公司可能在标品业务上脱颖而出，也有的信托公司可能在资产证券化或者家族信托等业务上成为佼佼者。”
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新华信托今年收17张罚单，刷新行业之最
伴随着资管新规的落地，信托行业告别野蛮生长的岁月。翻开硬币的背面，与积极转型截然相反的，是信托公司大规模的被罚。
“地方政府隐性债务”、“房地产流动资金贷款”、“第三方非金融机构推介”、“关联交易”…这些信托行业的“敏感词”不断出现在行政处罚决定书上。
据“第一财经”7月7日统计，今年以来各地银保监局已经累计针对16家信托公司披露了至少47条处罚信息，远超2021年全年的29条，处罚金额共计2247万元。
今年以来，信托公司最大罚单发生在未等到接盘者最终走向破产清算的新华信托身上。
7月11日，银保监会重庆监管局针对新华信托股份有限公司(下称新华信托)及其相关责任人发布了17则处罚信息。其中，新华信托因未事前报告关联交易、发放不当激励、通过关联方违规开展实业投资等13项违法违规事实被罚1400万元，同时，新华信托董事长、总经理等16名相关责任人收到警告或终身禁业等处罚。
图源：重庆银保监局官网截图
除此之外，7月6日重庆银保监局还披露了针对新华信托詹春光的行政处罚事先告知书，告知书显示，詹春光在新华信托工作期间，对该公司“三查”严重不尽职和违规为银行提供通道业务负主要责任，造成重大损失。同时公告中还指出，詹春光目前已经“失联”， 重庆银保监局曾于6月2日向詹春光原住址邮寄的《告知书》等文件，因相关地址“查无此人”均被退回。
加上新华信托的最新罚单，年内已有16家信托公司累计披露至少64条处罚信息，处罚金额高达3647万元。
从处罚方式来看，主要包括警告、责令改正、禁止从业(终身或有限期内)，以及罚款。除了上文提到的詹春光，外贸信托原高级信托经理林威、原中江信托(现雪松信托)董事长袭强均被终身禁业。
自2018年资管新规出台以来，信托业强监管的态势一直在持续，未来在“两压一降”之外，信托行业还将面临股权管理、团队设置等多方面的监管。
