撰稿 | 行星
来源 | 贝多财经
近日，京东集团（NASDAQ:JD，HK:09618，下称“京东”）发布了2023年四季度及全年业绩报告，不仅实现了营利双增，2023年全年营收规模更是突破“万亿”大关。
京东CEO许冉在财报电话会上公开表示，随着第四季度收入和盈利能力的提升，京东以强劲的势头收官2023年。在她看来，京东采取的主动调整措施已见成效，为其带来了更深层次，更高频次的用户参与度和用户增长趋势。
诚然，京东集团耕耘成本、效率、体验，优化产品、价格、服务，实现“人、货、场”全域协同的业务调整计划虽颇具成效，但一系列帮助其跑通下沉之路的措施也为其业绩的成长性和可持续性带来了不小的挑战。
如今的电商行业走过雨露均沾的时代，头部玩家虹吸效应愈发凸显，零和博弈已掀开冰山一角。而想要打赢这场持久战，京东集团还需继续在成本控制、供应链整合等方面持续做功，选择合适的时机亮剑。
一、主攻低价策略，以价换量致收入增速下滑
据贝多财经了解，京东集团自2023年以来便开始贯彻落实低价策略，于2023年年初实行“春晓计划”，推出10分钟成功开店、0元试运营等12项扶持政策，以吸引更多自然人、个体户、工厂入驻，进一步下沉供应链。
面对细分赛道的低价流血竞争，一向高举高打的京东集团推出“百亿补贴”政策，并推出“买贵双倍赔”服务，若消费者对应订单实付金额高于特定平台上同款商品的价格，可在下单当天凭有效凭证申请与订单实付金额双倍差额的补偿。
除此之外，京东还主动下调了自营免邮门槛，购买京东自营商品的京东PLUS会员将享受不限次数、不限单价、不限额度的全年免邮服务，普通用户的免邮门槛也由99元下调至59元。
让利换量为品牌和商家打造了更多的销售增量场，同时也拉高了京东平台的用户活跃度。财报数据显示，2023年京东第三方商家数量同比增长188%，新增商家数量同比增长4.3倍，“双十一”期间成交额、订单量、用户数齐创新高。
但与此同时，京东集团2023年的商品收入为8712.24亿元，同比仅微增0.7%；其中日用百货收入甚至出现了-4.8%的负增长。而根据国家统计局公布的数据，我国2023年全国实物商品网上零售额增长率为8.4%，从这个维度看，京东远远落后于大盘。
财报显示，京东集团2023年全年收入为1.08万亿元，较2022年同期的1.05万亿元增长3.7%，在已实现收入破万亿的基础上持续增长。其中，京东零售是支撑起该集团收入的核心业务，贡献收入9453.43亿元，占其总收入的87.16%。
虽然二级市场对于京东这份收入规模一骑绝尘的财报反响颇为热烈，美股一度涨超16%，截至发稿的市值为409.04亿美元。但需要指出的是，同处电商赛道的拼多多（NASDAQ:PDD）在收入远不及京东的情况下，市值却是后者的三倍有余。
而拉长时间线可知，京东集团2020年、2021年和2022年的收入分别为7458.02亿元、9515.92亿元和1.05万亿元，对应的收入增长率分别为29.3%、27.6%和9.9%，虽收入规模依旧可观，但整体收入增速下滑明显。
京东的单季收入自2023年以来也持续处于失速状态，第一季度的收入增长率较2022年第四季度减少近6个百分点至1.4%，在二季度上升至7.6%后，又于第三季度跌至1.7%。2023年第四季度，京东单季收入为3060.77亿元，同比增长3.6%。
总体而言，在京东集团董事会、董事长刘强东“低价是唯一的基础性武器”的战略引导下，京东谋得了全新的跑量空间，但此举亦不可避免地影响到了其业绩增速的可持续性，如何重回高增长道路成为了该集团转型后面临的新问题。
而对于京东集团未来的发展方向，京东集团CEO许冉在电话会议中称其将以继续关注用户体验、继续聚焦价格竞争力以及完善平台生态建设三个方向为发展重点，聚焦用户体验提升和市场份额增长。
二、提升物流效能，收支平衡仍是利润增长压力
值得注意的是，在应对零售业务白热化竞争的同时，京东集团持续夯实一体化供应链解决方案和物流服务的先发优势，物流业务羽翼逐渐丰满，供应链效率的完善和技术演化和推进成为其盈利能力持续上扬的关键引擎。
2023年以来，京东物流不断拓展服务的深度、广度和精度，开启个人寄件时效提速计划，推出“次晨达”服务，并增加夜间揽派、晨间派送等个性化服务，满足不同消费者对快递产品的细分需求，以实现供应链管理的降本增效。
据京东物流介绍，该公司持续深耕“快递+产业”的多样场景服务，在全国超1000个产地产业带中持续扩大市场份额，并加强与快手、抖音及其他兴趣电商的合作，持续推进与德邦、达达在业务与网络方面的协同。
此外，京东物流海外仓库、保税仓库、直邮仓库近90个，管理面积近90万平方米，为全球客户提供优质高效的一体化供应链物流服务，以海外仓为核心推动多个国家和地区快递物流大提速，本土快递最快可实现“1日达”。
截至2023年末，京东的供应链基础设施资产规模达到1538亿元，同比增长16%。在自营商品SKU达到千万级的基础上，京东实现了库存周转天数30.3天的领先水平，海内外客户对京东物流服务的认可度和粘性持续增强。
京东物流2023年的总收入为1666.25亿元，较2022年同期的1374.02亿元增长21.3%；经营利润为10.05亿元，较2022年同期的5.28亿元亦实现翻倍增长；经调整后的净利润创新高至27.6亿元，同比猛增218.8%。
此外，京东物流还于2月29日启动“万人招聘计划”，上半年将吸纳约2万名新员工，聚焦供应链、运营、管理、销售等方向，重点引进基层管理者、基层储备管理人才、一线操作员等岗位人员，旨在进一步增强京东物流人才专业力。
得益于供应链效率提升的驱动，京东集团2023年归母净利润为241.67亿元，较2022年的103.80亿元增长132.8%。在非美国通用会计准则下，京东的经调整后净利润为352.00亿元，较2022年同期的282.20亿元增长24.7%。
但需要指出的是，京东集团的利润率并不算可观。在万亿营收规模背后，该集团2023年全年经营利润率仅为2.4%，经调整利润率为2.5%，与2022年持平。相比之下，拼多多前三季度的利润率则达23.15%，是京东的十倍有余。
另在财报发布当天，京东集团宣布董事会已批准年度现金股利，股利总额约为12亿美元，同时批准一项新股份回购计划，于现有股份回购计划届满生效后，可在截至2027年3月份的未来36个月内回购价值不超过30亿美元的股份。
无论是开辟合作空间、培养增长曲线，还是通过回购股票提振二级市场信心，在拓展业务边界的基础上，寻求拓宽市场份额与实现长期盈利的最大公约数以稳住基本盘，依旧是京东集团需要专注投入运营的核心奥义。
新的一年，许冉又如何带领京东继续实现增长呢？
