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宇星股份提交注册超4个月仍未获批,还未上市业绩已大幅下滑

2024/6/17 15:06:46 0人评论 6384 次

宇星股份IPO分析。

来源|时代投研

作者|彭晨雨

编辑|孙一鸣

还未上市业绩就大幅下滑,已过会4个月的宇星紧固件(嘉兴)股份有限公司(下称“宇星股份”)能否如愿登陆资本市场?

北交所官网显示,宇星股份于2024年1月24日提交注册,拟登陆北交所,但至今已过去4个月,仍未获得批文。

时代商学院研究发现,2023年,宇星股份业绩出现了明显下滑,针对该情况,北交所专门发出第三轮审核问询函,要求其对业绩下滑的情况进一步解释说明。

此外,申报IPO前夕,宇星股份被列入强制性清洁生产审核企业名单,其多家外协加工商还存在排污超标的情况。

4月26日、5月28日,就业绩大幅下滑、被列入强制性清洁生产审核企业名单等问题,时代商学院分别向宇星股份发函致电询问,截至发稿,对方仍未回复。

深耕螺母行业

招股书显示,宇星股份长期致力于螺母系列产品的研发、生产和销售,除提供标准化商品紧固件外,主要为风电产业、汽车工业以及工程机械行业等下游应用行业的客户提供中高端螺母产品。

从产品看,宇星股份的主要产品包括法兰螺母、尼龙锁紧螺母、六角螺母、风电螺母、车用螺母,具体可以分为商品紧固件以及特种行业件。

其中,商品紧固件为直接根据行业标准生产的紧固件产品,可在市场上直接流通,无特殊要求,通常可被用于多种领域;特种行业件为根据下游客户的行业要求、安装要求等特殊需求,在行业标准的基础上,对抗拉锯力、抗扭矩力、表面材料处理等进行特殊处理,专门用于特定下游的紧固件产品。

目前,宇星股份产品已通过ISO:9001质量体系认证、CE认证、汽车行业质量管理体系认证,能生产符合中国GB标准、国际ISO标准、德国DIN标准、美国ANSI标准、英国BS标准、意大利UNI标准的螺母及各种异型螺母。

据招股书显示,宇星股份是工信部评选的第一批专精特新“小巨人”企业,是“国家紧固件协会副会长单位”和“浙江省紧固件协会会长单位”,参与11项国家标准和3项浙江制造团体标准的起草,现拥有68项专利,其中发明专利14项。

业绩大幅下滑遭问询

招股书显示,2020—2022年,宇星股份的营业收入分别为4.10亿元、4.54亿元、4.57亿元,整体保持小幅上升;扣非归母净利润分别为4821.54万元、4339.82万元、4410.59万元,整体呈下滑态势,出现了增收不增利的情况。

2023年,宇星股份更是出现营收、扣非归母净利润双双下滑的情形。

2023年上半年,宇星股份实现营业收入1.86亿元,同比下降20.79%;实现扣非归母净利润1193.06万元,同比下降41.17%。

从2023年全年来看,宇星股份的业绩表现同样不容乐观。

据宇星股份在新三板披露的年报显示,2023年,宇星股份实现营业收入3.76亿元,同比下降17.76%;实现净利润3400.84万元,同比下降28.76%;实现扣非归母净利润3394.73万元,同比下滑22.78%。

从毛利率来看,2020—2023年上半年(下称“报告期”),宇星股份的销售毛利率分别为22.67%、19.26%、19.60%、16.06%,整体也呈明显下滑趋势。

针对业绩下滑风险,北交所专门发出第三轮问询函,通篇均为业绩下滑相关问题,北交所要求宇星股份说明2023年业绩大幅下滑的原因及合理性,是否呈现整体持续衰退。

对此,在第三轮审核问询函的回复中,宇星股份表示影响公司业绩表现的因素主要包括营业收入和毛利率两大方面。

营业收入方面,宇星股份称商品紧固件主要面向海外市场,2023年上半年主要是海外市场需求低迷;而国内工程机械行业仍处于筑底阶段,影响客户对上游紧固件产品的采购需求。

毛利率方面,宇星股份称受2023年上半年产销不足影响,单位直接人工和单位制造费用同比增加;同时受原材料钢材采购均价下行影响,螺母产品单价亦呈下降趋势;产品销售单价降幅大于单位成本降幅,从而导致毛利率有所下降。

与此同时,北交所还要求宇星股份说明是否存在上市后业绩大幅下滑的风险,期后业绩是否稳定可持续。

在第三轮问询回复中,宇星股份表示,公司的期后业绩已经改善,下滑趋势得到扭转,下游行业向好,市场需求广泛存在,主要客户稳定,未来业绩具有可持续性,目前不存在影响上市后业绩持续大幅下滑的因素。

IPO前夕被列入强制性清洁生产审核企业名单

除了业绩出现明显下滑,报告期内,宇星股份在环保生产方面也引人关注。

北交所官网显示,2023年6月30日,宇星股份IPO申请获受理。

2023年3月28日,海盐县生态环境分局发布的《关于实行2023年度强制性清洁生产审核的通知》(下称《强制性审核通知》)显示,该局对8家企业实行强制性清洁生产审核。

其中,宇星股份被列入2023年度强制性清洁生产审核企业名单。

据浙江省生态环境厅发布的浙环函〔2023〕129号文件,2023年,宇星股份还被划入“浙江省强制性清洁生产审核企业计划名单”披露的水污染防治重点企业。

需要说明的是,据《强制性审核通知》,实行强制性清洁生产审核范围有两种情况:第一类是已超过强制性清洁生产审核有效期的企业,第二类是未实施清洁生产审核的重污染、高能耗企业。

据海盐县政府公开信息,2020—2022年,宇星股份均不在强制性清洁生产审核企业名单中。

换句话说,宇星股份在2020—2022年未被列入强制性清洁生产审核企业名单,因此不存在已超过强制性清洁生产审核有效期的情形,不属于第一类情况。

那么,宇星股份2023年被列入该名单或属于未实施清洁生产审核的重污染、高能耗企业,即第二类情况。

经查询各版招股书及问询回复,宇星股份皆未提及其被列入强制性清洁生产审核企业名单的情况。

此外,宇星股份的外协供应商还存在排污超标的情形。

首轮问询回复显示,在宇星股份的外协工序中,表面处理镀锌工序涉及电镀,属于重点管理范围,外协厂商需要申请排污许可证。

据首轮问询回复,宇星股份的镀锌外协供应商包括科腾环保科技(嘉兴)股份有限公司(下称“科腾环保”)、嘉兴兴欣环保科技股份有限公司(下称“兴欣环保”)、嘉兴市中法金属表面处理有限公司(下称“中法金属”)等。

据广州绿网,2021—2023年,科腾环保均存在排污超标的情况;2019年、2020年、2022年,科腾环保均被列为土壤污染重点监管单位

广州绿网还显示,2022年,兴欣环保存在排污超标的情况,2019年、2020年、2022年,兴欣环保亦被列为土壤污染重点监管单位。

此外,据南湖区政府公开信息,2020年10月23日,中法金属因废气超标排放被处以38万元罚款。据浙江省政府公开信息,2021年9月30日,中法金属因废水总镍浓度超过排放标准被处以57万元罚款。


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