来源：和讯网
近日，厦门东昂科技股份有限公司（简称东昂科技）申请北交所上市获受理。营收几乎靠外销的东昂科技，对大客户依赖明显，其中前三客户贡献八成营收；另外，报告期内，东昂科技两次半年度现金派发，其中一次现金红利派发金额占当年前三季度净利润的99%。另外，主营专业移动照明工具的东昂科技，报告期内，其前五大供应商，存在诸多“劣迹”，包括销售不合格产品被罚、被列为被执行人、遭海关处罚等。
大客户“依赖症”明显
营收几乎“靠”外销
根据招股书，东昂科技主要从事专业移动照明工具的研发、生产和销售，产品包括折叠灯、泛光灯、口袋灯、笔灯、长灯、头灯等多个系列，主要应用于专业维修（车辆、船舶、航空器和工程机械设备等维修）、建筑施工、户外作业以及应急防灾等特殊场景。
从销售情况来看，东昂科技对大客户“依赖症”比较明显。报告期内，公司主要客户为实耐宝、百耐、伍尔特，公司对前三大客户销售收入合计占比分别为 81.41%、82.59%、78.77%和 80.17%，是公司收入的主要来源。可见，报告期内，东昂科技前三大客户平均贡献了八成销售收入。
风险提示，未来，若主要客户的生产经营出现不利因素、主要客户与公司合作关系发生重大不利变化，或其减少对公司的采购订单，则将对公司的收入可持续性、经营业绩产生不利影响。
并且，值得注意的是，报告期内，东昂科技主要依靠“外销”获得营收。报告期内，公司主营业务收入中境外销售的金额分别为 17,519.52 万元、25,557.53万元、21,445.68 万元和 15,459.49 万元，占主营业务收入的比例分别为 99.31%、98.88%、94.64%和 98.04%，客户主要分布在欧洲、北美等地区。
东昂科技指出，2018 年以来，美国多次宣布对中国商品加征进口关税，公司部分产品被列入加征关税清单范围，加征的进口关税由客户承担，致使美国客户采购公司产品的成本上升。
风险提示，如果中美贸易摩擦持续进行或者进一步升级，或其他出口目的国对公司产品征收高额进口关税，境外客户可能会削减订单、要求公司产品降价或者承担相应的关税，导致出口销售收入降低和盈利水平下降，对公司的生产经营产生不利影响。
从业绩上来看，2020年-2022年，东昂科技业绩波动明显，营收分别实现：1.78亿元、2.63亿元、2.31亿元；净利润分别为：0.46亿元、0.61亿元、0.46亿元；归母扣非净利润分别为：0.40亿元、0.53亿元、0.47亿元。
“豪横”半年度分红
半年度现金红利占前三季度净利润99%
根据招股书，经发行人 2023 年第五次临时股东大会审议通过，发行人本次拟向不特定合格投资者公开发行不超过 5,111.11 万股人民币普通股股票（含本数，不含超额配售选择权），本次发行募集资金在扣除发行费用后，按照轻重缓急顺序拟投资以下项目。
其中，高端专业移动照明工具生产基地建设项目拟投入募集资金1.84亿元，研发中心建设项目拟投入募集资金0.46亿元，补充流动资金0.30亿元。
需要注意的是，报告期内，东昂科技两次半年度分红，可谓“豪横”。
其中，2021 年 9 月 1 日，公司召开 2021 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于 2021年半年度利润分配预案的议案》，以截至 2021 年 6 月 30 日公司总股本 11,000 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金股利人民币 5.45 元（含税），合计派发现金股利5,995.00 万元（含税），该次股利已于 2021 年 9 月分配完毕。
以及，2023 年 9 月 12 日，公司召开 2023 年第四次临时股东大会，审议通过了《关于厦门东昂科技股份有限公司 2023 年半年度权益分派预案的议案》，以股权登记日应分配股数为基数，以未分配利润向全体股东每 10 股派发现金红利 2.16 元（含税）。本次权益分派共计派发现金红利 33,120,001.22 元，已于 2023 年 9 月 22 日分配完毕。
仔细观察可发现，上述两次现金股利分派金额，几乎等同于当年度、前三季度的净利润。招股书显示，2021年度、2023年前三季度，东昂科技净利润分别为：60,621,705.03元（约0.61亿元）、33,375,952.70元（约0.33亿元）；归母扣非净利润分别为：53,280,376.47元（约0.53亿元）、29,490,414.23元（约0.29亿元）。
由此，上述两次现金股利分派金额分别占2021年全年净利润的98.89%，占2023年前三季度净利润的99.23%；占2021年归母扣非净利润的112.52%，占2023年前三季度归母扣非净利润的112.31%。
如此近乎“釜底抽薪”地分红，如今又要募集2.60亿元，其中0.30亿元还要用于补充流动资金，如此何为？并且，在面对2022年度营收、盈利同比双双下滑的情况下，2023年半年度的现金分红金额还超出了前三季度的归母扣非净利润。
且看账面资金看似还挺充裕，负债率也比较低。根据招股书，截至2023年9月30日底，东昂科技货币资金为0.83亿元，流动资产合计为1.67亿元，合并资产负债率平均亦仅有17.45%。
前五大供应商诸多“劣迹”
失信被执行人、销售不合格产品
根据招股书，东昂科技采购的原材料种类较多，其中主要原材料为电源类、电子类、五金类、塑胶类、包材类等。报告期内，直接材料成本占主营业务成本的比例分别为 76.64%、80.35%、79.33%和 77.50%，对毛利率的影响较大。
报告期内，发行人对前五大供应商采购金额合计占当期采购总额的比例分别为37.17%、32.21%、35.24%和 32.21%，不存在向单个供应商采购占比超过 50%或严重依赖于少数供应商的情况。
不过，东昂科技前五大供应商中，存在诸多“劣迹”，包括被列为失信被执行人、销售不合格产品被罚、违反消防制度被罚等。
其中，深圳市朗能电池有限公司在2020年、2021年连续两年成为东昂科技的前五大供应商，分别以采购金额747.16万元（占比8.83%）、810.69万元（占比5.32%）位居第二大供应商、第三大供应商。
不过，同在报告期内，深圳市朗能电池有限公司被列为失信被执行人。
需要注意的是，该供应商于2023年10月10日被深圳市市场监督管理局龙岗局列入“经营异常”。
另外，东莞市海陆通实业有限公司在2020年、2021年、2022年、2023年1-9月，均为东昂科技前五大供应商，采购金额分别为：687.12万元（占比8.12%）、1,575.62万元（占比10.33%）、1,857.27万元（占比17.47%）、900.74万元（占比13.10%），分别位居第三大供应商、第一大供应商、第一大供应商、第一大供应商。
然而， 在报告期内，该供应商却被查实销售不合格产品。根据天眼查数据，2020年1月13日，东莞市海陆通实业有限公司因“使用未经海关鉴定的包装物出口危险品”被处罚3万元。
2021年11月29日，东市监处罚【2021】27674号显示，东莞市海陆通实业有限公司因“销售不符合保障人体健康和人身、财产安全的国家标准、行业标准的产品的”被处罚。
该处罚显示，经查明，该公司生产的USB充电器（规格型号：U129C100-240V～50/60Hz0.35A）被广东省市场监督管理局委托广州质量监督检测研究院进行抽检，2021年9月30日，根据广州质量监督检测研究院出具的《检测报告》报告编号NO：4400210200901651；产品名称：USB充电器；规格型号：U129C100-240V～50/60Hz0.35A；被抽样市场主体：丰顺县龙山通讯店；单位地址：丰顺县汤坑镇经济开发区工业园鸿润达厂内首层20-21号商铺；生产单位（标称）：东莞市海陆通实业有限公司；委托单位：广东省市场监督管理局；检验类别：产品质量监督抽查；检验结论：样本所检耐异常热项目不符合GB4943.1-2011标准，判定为监督总体严重不合格。
当事人不认可上述《检验报告》的检验结论，要求申请复检。2021年11月19日，该公司收到深圳市计量质量检测研究院出具的2021（粤）质监认字024号《检验报告》NO：4400210300900012；产品名称：USB充电器；被抽样市场主体：丰顺县龙山通讯店；生产单位（标称）：东莞市海陆通实业有限公司；委托单位：广东省市场监督管理局；检验类别：产品质量监督抽查复检；检验结论：样本所检耐异常热项目不符合GB4943.1-2011标准，判定为监督总体严重不合格，当事人表示认可上述复检结果，无异议。
接下来，东昂科技将迎来怎样的“考试”、能否经得起监管的质疑，能否“过关”，值得关注。
